Key takeaways

• De bestuurders van de Federal Reserve debatteerden tijdens de jongste monetaire vergadering over de vraag of prioriteit moest worden gegeven aan inflatiebestrijding of aan stabiliteit op de arbeidsmarkt. Dat blijkt uit de notulen van die bijeenkomst.
• Een langdurige oorlog leidde tot bezorgdheid over de zwakte van de arbeidsmarkt en de noodzaak van verdere renteverlagingen om de werkgelegenheid te stimuleren.
• Uiteindelijk besloten Fed-functionarissen af te wachten en de impact van de situatie op de Amerikaanse economie te volgen alvorens definitieve beleidsbeslissingen te nemen.

Beleidsmakers van de Federal Reserve voerden tijdens hun vergadering in maart een verhit debat over de mogelijke economische gevolgen van een langdurige oorlog met Iran. De discussie draaide om de vraag of de Fed prioriteit moest geven aan het beheersen van de inflatie of aan het beperken van de risico’s voor de arbeidsmarkt, mochten de energieprijzen door het conflict hoog blijven.

Bezorgdheid over zwakte op de arbeidsmarkt

Uit de notulen van de vergadering blijkt dat de meeste centrale bankiers hun bezorgdheid uitten over een langdurige oorlog die de arbeidsmarkt zou kunnen verzwakken, wat zou duiden op de noodzaak van verdere renteverlagingen om de werkgelegenheid te stimuleren. Zij voerden aan dat stijgende olieprijzen de koopkracht van de consument zouden kunnen uithollen, de financiële omstandigheden zouden kunnen verscherpen en de wereldwijde economische groei zouden kunnen temperen.

Omgekeerd wezen veel bestuurders op het risico dat de inflatie boven de streefcijfers zou blijven als gevolg van aanhoudende stijgingen van de olieprijzen. Zij pleitten voor mogelijke renteverhogingen om de inflatiedruk te beteugelen en de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent van de Fed. Sommigen stelden zelfs voor om in de verklaring na de vergadering een passage op te nemen waarin de mogelijkheid van toekomstige renteverhogingen werd erkend als de inflatie hardnekkig hoog zou blijven.

Wachten op meer informatie

Uiteindelijk waren de meeste Fed-functionarissen het erover eens dat het voorbarig was om de impact van de oorlog op de Amerikaanse economie volledig te beoordelen en besloten ze de situatie te blijven volgen alvorens definitieve beslissingen te nemen over aanpassingen van het monetaire beleid. Uit de prognoses die aan het einde van de vergadering werden gepubliceerd, bleek dat de stijging van de energiekosten de door de Fed gehanteerde inflatiemaatstaf tegen het einde van het jaar waarschijnlijk zou opdrijven tot 2,7 procent, waarmee de doelstelling van 2 procent zou worden overschreden.

Ondanks deze opwaartse bijstelling van de inflatieverwachtingen gaan de beleidsmakers nog steeds uit van één renteverlaging in 2026, hoewel sommigen hun tijdschema’s voor wanneer een dergelijke stap gepast zou zijn, bijstelden. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!