Key takeaways

• De Europese Centrale Bank (ECB) moet de economische omstandigheden zorgvuldig analyseren alvorens de rente te verhogen als reactie op de inflatie.
• Schnabel stelt dat het huidige economische landschap aanzienlijk verschilt van de vorige inflatoire periode, waardoor er ruimte is voor meer weloverwogen maatregelen.
• Ondanks zorgen over aanhoudende inflatie blijft de ECB vastbesloten om indien nodig daadkrachtig in te grijpen.

Isabel Schnabel, lid van de Raad van Bestuur van de ECB, waarschuwt voor overhaaste renteverhogingen als reactie op de stijgende inflatie. Tijdens een lezing aan de universiteit van Zürich wees Schnabel, die bekend staat om haar havikachtige houding, het belang van een zorgvuldige analyse van de situatie alvorens actie te ondernemen.

Factoren om rekening mee te houden

Ze zei dat verschillende factoren moeten worden beoordeeld. Het gaat onder meer om signalen van tweede ronde-effecten, de kracht van de vraag en de kans dat inflatie zich verankert in verwachtingen en loonvorming.

De financiële markten verwachten dit jaar drie renteverhogingen van de ECB, waarvan de eerste mogelijk in april of juni plaatsvindt. Die verwachting komt voort uit de overtuiging dat beleidsmakers daadkrachtig zullen optreden om herhaling van de fouten tijdens de inflatiepiek van 2021/22 te voorkomen.

Ander economisch landschap

Schnabel stelde echter dat de huidige economische omstandigheden aanzienlijk verschillen van de vorige. Ze wees op het hogere renteniveau, verminderde begrotingssteun en de afwezigheid van de inhaalvraag uit de periode na de pandemie.

Daarnaast is de onbalans tussen vraag en aanbod minder uitgesproken. Dat andere uitgangspunt geeft de ECB volgens haar meer ruimte om de situatie zorgvuldig te analyseren.

Toezegging tot ingrijpen

Hoewel Schnabel erkende dat de energieschok aanhoudende inflatie kan veroorzaken, verzekerde ze dat de ECB indien nodig daadkrachtig zou ingrijpen. Ze trok parallellen met eerdere maatregelen van de ECB en bevestigde haar toezegging om inflatoire druk effectief aan te pakken.

De ECB heeft recent haar inflatieprognoses naar boven bijgesteld. Dat heeft het debat onder beleidsmakers aangewakkerd over de vraag of een renteverhoging nodig is, of dat de huidige schok beter wordt uitgezeten.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!