Key takeaways

• Moody’s heeft de kredietrating van Turkije verhoogd van B1 naar Ba3.
• De upgrade weerspiegelt Turkijes consistente uitvoering van effectief beleid om de inflatie te beteugelen en het vertrouwen in de lira te herstellen.
• Fitch bevestigt Turkije’s langetermijnrating in vreemde valuta op ‘BB-’ met een stabiele vooruitblik.

Moody’s, een toonaangevend internationaal kredietbeoordelingsbureau, heeft de kredietrating van Turkije verhoogd van B1 naar Ba3 en de vooruitzichten verhoogd van positief naar stabiel. Deze beslissing is gebaseerd op de consistente uitvoering van effectief beleid door Turkije. Vooral de inzet van de centrale bank krijgt hierbij aandacht. Zij voert een monetair beleid dat gericht is op het beteugelen van de inflatie, het verminderen van economische onevenwichtigheden en het geleidelijk herstellen van het vertrouwen van lokale depositohouders en buitenlandse investeerders in de Turkse lira.

Moody’s benadrukt belang van monetair beleid

Moody’s suggereerde dat de voortzetting van het huidige beleid en de uitvoering van geplande structurele hervormingen de weerstand van Turkije tegen externe schokken verder kunnen versterken. Deze hervormingen zouden erop gericht zijn om de afhankelijkheid van energie-import te verminderen. Ook moeten ze het concurrentievermogen van de export vergroten.

Daarnaast heeft Moody’s het plafond voor de lokale valuta van Turkije verhoogd naar Baa3 en het plafond voor de vreemde valuta naar Ba2. Dit weerspiegelt de verbeterde geloofwaardigheid van het beleid. Tegelijkertijd erkent het de aanhoudende kwetsbaarheden rond de buitenlandse reserves en mogelijke beleidswijzigingen in de toekomst.

Fitch bevestigt rating Turkije met stabiel vooruitzicht

Tegelijkertijd heeft Fitch Ratings de kredietwaardigheid van Turkije in vreemde valuta bevestigd op ‘BB’ met een stabiele outlook. Zowel Fitch als Moody’s benadrukten de verbeterende effectiviteit van het Turkse beleid. Ze wijzen ook op de economische veerkracht van Turkije, ondanks de bestaande uitdagingen.

Fitch noemde verschillende sterke punten in het kredietprofiel van Turkije, waaronder een lage staatsschuld, duurzame toegang tot externe financiering, een veerkrachtige banksector en een hoog bbp per hoofd van de bevolking vergeleken met andere BB-landen. Fitch verwacht dat het beleid tot 2026 relatief strak zal blijven, met naar verwachting enige versoepeling voor de verkiezingen van 2028. Een terugkeer naar significant negatieve reële rentes wordt echter niet verwacht.

Daling van de inflatie

Hoewel de inflatie in juni is gedaald tot 35 procent, zal ze naar verwachting tegen het einde van 2026 verder afnemen. Fitch merkt echter op dat de inflatie nog steeds hoger is dan bij alle andere staatsobligaties die het bureau beoordeelt. Fitch voorspelt een gematigde economische groei voor Turkije in de komende jaren: 2,9 procent in 2025, 3,5 procent in 2026 en 4,2 procent in 2027.

Volgens Fitch zijn er meerdere factoren die tot een ratingupgrade kunnen leiden. Een daarvan is een aanhoudende daling van de inflatie. Daarnaast is een grotere geloofwaardigheid van het beleid belangrijk. Ook een vermindering van het risico op macro-economische instabiliteit speelt een rol. Een verdere versterking van de externe reserves van Turkije zou ook een positief effect hebben op de rating. (em)

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!