Key takeaways

• De Chinese economie is in het tweede kwartaal met 5,2 procent gegroeid.
• Het consumentenvertrouwen blijft zwak en de wereldwijde handelsrisico’s nemen toe.
• Beleidsmakers staan voor een moeilijke evenwichtsoefening om de groei te stimuleren zonder de bestaande economische kwetsbaarheden te verergeren.

De Chinese economie groeide in het tweede kwartaal met 5,2 procent en overtrof daarmee licht de verwachtingen van analisten. Dit gebeurde ondanks toenemende binnenlandse en internationale druk. Deze prestatie werd deels toegeschreven aan fabrieken die profiteerden van een tijdelijke pauze in de handelsoorlog tussen de VS en China. Daardoor konden ze de export opvoeren. Deskundigen waarschuwen echter dat dit momentum waarschijnlijk niet zal aanhouden, omdat het consumentenvertrouwen laag blijft en de wereldwijde handelsrisico’s toenemen. Dat meldt Reuters.

De ambitieuze doelstelling van de regering van 5 procent jaarlijkse groei wordt steeds moeilijker te halen. De huidige vertraging wordt verergerd door aanhoudende deflatoire druk en een zwakke binnenlandse vraag. Beleidsmakers staan voor een delicate evenwichtsoefening als ze de groei willen stimuleren zonder de bestaande economische kwetsbaarheden te verergeren.

Onderliggende economische zwakheden

Recente gegevens wijzen op een onderliggende zwakte in de consumentenbestedingen. De groei van de detailhandelsverkoop vertraagde tot 4,8 procent in juni. Dit is het laagste niveau sinds januari en februari. De industriële productie daarentegen vertoonde tekenen van verbetering, met een stijging van 6,8 procent op jaarbasis in juni. Deze verschillen benadrukken de ongelijke aard van het economische herstel in China.

Peking heeft een reeks stimuleringsmaatregelen genomen – waaronder infrastructuuruitgaven en consumentensubsidies – om het effect van de vertragende groei op te vangen. De centrale bank heeft ook de rente verlaagd en liquiditeit in het financiële systeem gepompt. Sommige analisten zijn echter van mening dat een agressievere fiscale ingreep nodig kan zijn als de groei blijft haperen.

Uitdagingen voor de toekomst

De vertraging op de huizenmarkt blijft een grote rem op de economie. De investeringen in deze sector daalden sterk in de eerste helft van het jaar. In juni daalden de prijzen van nieuwe huizen ook met het snelste maandtempo in acht maanden, wat wijst op een groeiende bezorgdheid over de vooruitzichten voor de huizenmarkt.

Vooruitkijkend verwachten analisten dat de groei in de tweede helft van het jaar verder zal vertragen, naarmate het exportmomentum verzwakt en de effecten van fiscale stimuleringsmaatregelen afnemen. Escalerende handelsspanningen met de VS maken de onzekerheid nog groter, waardoor het voor beleidsmakers moeilijker wordt om voor een duurzaam herstel te zorgen. (fc)