Uitgelegd: Solvency-II werd in 2016 in het leven geroepen na de bankencrisis van 2008. Verzekeraars moeten daardoor verplicht een buffer aanleggen, om hen bestendiger te maken voor een crisis. Nu is de risicomarge die ze moeten aanleggen als ze polissen aan andere verzekeraars overdragen – mochten ze in diepe problemen raken – veel kleiner geworden.

• De verzekeringsbranche vindt de versoepeling een goede zaak. Even werd juist gevreesd voor verstrengingen, maar die zijn van de baan. Het Nederlandse Verbond van Verzekeraars is “voorzichtig optimistisch”, getuigt beleidsadviseur Ron Batten in het Financieele Dagblad.
  • Vanaf het moment dat de nieuwe richtlijn ingaat, wat 2026 of 2027 zal zijn, mag de risicomarge met behoorlijk lagere kosten van kapitaal worden berekend, zodat die uiteindelijk goedkoper uitvalt voor de verzekeraar.
  • Ook is er een “vreselijk complexe, maar wel meer precieze formule” aangepast: deze dempt de waardeschommelingen van langetermijnbeleggingen, waardoor de balans stabieler wordt.
  • Daarnaast wordt de behandeling door verzekeraars van langetermijnbeleggingen in aandelen versoepeld, en probeert de nieuwe Solvency-II-bepaling ook de druk rond allerlei bijkomende regels voor kleine verzekeraars weg te nemen.
• De overkoepelende Europese branchevereniging Insurance Europe sluit zich hierbij aan. Het zegt blij te zijn met de versoepelingen, “die de huidige buitensporige solvabiliteitsvereisten verminderen en kapitaal ontsluiten”.

“Te conservatief”

Genoteerd: De nieuwe regels gaan niet ver genoeg, menen analisten.

• Positief nieuws, dus. Alleen: andere verzekeraars hadden een nog soepeler beleid gewenst. Alberto Scarsini, analist bij DWS, vindt dat Solvency-II “de sector niet genoeg prikkels heeft gegeven om bij te dragen aan de langetermijnfinanciering van de economie.”
• Ook Markus Ferber, de Europarlementariër die de politieke onderhandelingen over Solvency-II leidde, vond uiteindelijk “de kalibratie te conservatief”. Ondanks dat het raamwerk wel “een gouden standaard” had neergezet, zei hij.
• En de Franse president Emmanuel Macron pleitte op zijn toespraak aan de Sorbonne eind april niet alleen voor verdere versoepelingen van Solvency-II. Ook de Basel III-afspraken, die gaan over buffers voor de banken, vindt hij te strak. “We kunnen niet de enige economische zone ter wereld zijn die ze toepast”, zei hij toen.