De bestuursleden van de Federal Reserve komen op 31 januari en 1 februari samen om het rentebeleid te bespreken. Nadat de Amerikaanse inflatie voor de zesde maand op rij aan kracht heeft verloren, verwachten de beleggers dat de monetaire instelling minder hard aan de handrem zal trekken.
Zal de volgende Amerikaanse renteverhoging beperkt blijven tot 25 basispunten?
Waarom is dit belangrijk?
De inflatie in de Verenigde Staten begon in het voorjaar van 2021 fors te stijgen. Het duurde nog tot 2022 alvorens de Federal Reserve begon met het geldbeleid te verstrakken. Daardoor zag de centrale bank zich genoodzaakt om uit te pakken met forse renteverhogingen. Tussen maart 2021 en nu is de rente gestegen met maar liefst 425 basispunten.In het nieuws: Uit gegevens van CME Group, een Amerikaans bedrijf dat de grootste derivatenbeurs ter wereld opereert, blijkt dat de markt de kans op zo’n 94 procent schat dat de Federal Reserve tijdens de komende rentevergadering de rente optrekt met 25 basispunten.
- Dat zou een minder forse verhoging zijn dan tijdens de vorige vergadering. Toen hebben de Fed-voorzitter Jerome Powell en zijn team de rente opgetrokken met 50 basispunten. Daarmee kwam een einde aan reeks verhogingen met 75 basispunten. De monetaire instelling heeft vier keer op rij de voorkeur gegeven aan zo’n forse verhoging.
De details: Verschillende cijfers geven de beleggers hoop dat er een kleine renteverhoging in de maak is.
- Om te beginnen was er het inflatierapport voor de maand december. Daaruit bleek dat de inflatie (op jaarbasis) was gedaald tot 6,5 procent. Dat was de zesde maand op rij dat de geldontwaarding aan kracht verloor. In juni (2022) piekte de inflatie op 9,1 procent.
- Het Amerikaanse ministerie van Arbeid meldde woensdag dat de producentenprijzen in december op maandbasis met 0,5 procent waren gedaald, na een toename met 0,2 procent in november.
- Voorts zijn de detailhandelsverkopen vorige maand met 1,1 procent afgenomen. De economen gingen uit van een daling met 1 procent.
Krappe arbeidsmarkt
Arbeidsmarkt blijft krap: De Fed zal ook aandacht hebben voor de arbeidsmarkt.
- Uit het jongste banenrapport bleek dat er in de laatste maand van 2022 zo’n 223.000 jobs zijn bijgekomen. De markt had een stijging van 200.000 banen verwacht.
- Ook de werkloosheidsgraad lag lager dan verwacht. Die bedroeg 3,5 procent, tegenover 3,6 procent in november. Economen rekenden voor december op een werkloosheidsgraad van 3,7 procent.
De arbeidsmarkt blijft dus krap. Nochtans is een afkoeling een vereiste voor Powell om het geweer van schouder van schouder te veranderen. In dat rapport zat er wel een lichtpuntje: het gemiddelde uurloon was minder fors gestegen dan verwacht.
Haviken binnen de Fed
Haviken: Enkele bestuursleden zijn voorstander van nog meer forse verhogingen.
- James Bullard van de Federal Reserve van St. Louis zei in een interview met The Wall Street Journal dat de centrale bank de rente zo snel mogelijk moet verhogen tot boven 5 procent. “We zitten bijna in een zone die we restrictief kunnen noemen – maar nog niet helemaal”, klonk het.
- Loretta Mester van de Federal Reserve van Cleveland merkte in een gesprek met The Associated Press op dat de inflatie de goede richting uitgaat, maar “dat het nog te vroeg is om de verhogingen te stoppen.” Ze gaf wel niet aan wat volgens haar een gepaste verhoging is. “We zitten nog niet op 5 procent, we zitten niet boven de 5 procent, wat volgens mij nodig zal zijn op basis van mijn prognoses voor de economie”, voegde ze eraan toe.
- De rente bevindt zich nu op een bandbreedte tussen 4,25 en 4,5 procent. De twee bestuursleden suggereren dus dat een verhoging met 50 basispunten niet is uitgesloten. Een rentestijging met 75 basispunten lijkt ons heel onwaarschijnlijk.
