In het nieuws: “Als China COVID te boven komt (…) dan voeg je veel vraag toe aan de markt”, merkte energiemarkt-expert Dan Yergin dinsdag op in een programma van zakenzender CNBC.

• De laatste weken zijn enkele Chinese grootsteden namelijk hun strenge coronamaatregelen gaan versoepelen. De praktijk om hele wijken in quarantaine te plaatsen, werd bijvoorbeeld stopgezet. Ook werd het sommige bedrijven toegestaan om te heropenen. Dit, wellicht, als gevolg van de protestgolf tegen het hardvochtige “Zero COVID”-beleid, die de Volksrepubliek overspoelde.
• We zijn evenwel nog ver verwijderd van een snelle, volledige heropening van de Chinese economie, zo menen analisten van onder andere de zakenbank Goldman Sachs.
• Goldman gelooft niet dat China snel de teugels zal laten vieren. “De vaccinatiegraad onder ouderen blijft laag en het sterftecijfer onder niet-gevaccineerden blijft volgens officiële gegevens van Hongkong hoog”, liet Goldman weten in een analyse begin november.
• De Amerikaanse bank ziet de Chinese economie daarom pas volledig heropenen in het tweede kwartaal van 2023.

“Eén grote stimulans”

• Maar: die heropening komt er sowieso aan. En dat zou “één grote stimulans” kunnen zijn en de olieprijs naar 121 dollar per vat kunnen stuwen, aldus Yergin.
• De vraag naar olie van ’s werelds grootste olie-importeur zou volgend jaar 15,7 miljoen vaten per dag kunnen bereiken, wat ongeveer 700.000 vaten meer is dan in 2022, zo stelt S&P in zijn meest recente prognose.
• De onderinvesteringen in infrastructuur voor fossiele brandstoffen de voorbije jaren, zouden daarbij olie op het vuur gooien.

Fed en Moskou

Een andere variabele: “Ons basisscenario voor 2023 is 90 dollar voor Brent, maar je moet ook naar andere factoren kijken”, wist de vice-voorzitter van S&P Global. Een andere grote onzekerheid, naast de factor China, is: wat de Amerikaanse centrale bank beslist (nog meer renteverhogingen in het verschiet of niet?).

• De Federal Reserve kiest er voor om achter de Amerikaanse inflatie aan te gaan, zelfs op het gevaar af dat de economie in een recessie kantelt.
• Het zal moeilijk zijn om het monetaire beleid te verkrappen zonder dat een ernstige economische tol, zoals een recessie, zal betaald worden, zei Fed-voorzitter Jerome Powell eerder dit jaar.
• Dat vindt zijn weg terug naar de oliemarkt, betoogde Yergin.
• In een recessie zouden de prijzen kunnen dalen tot ongeveer 70 dollar per vat, volgens de markthistoricus.

Verder: Ook moet nog de reactie van de Russische autocraat Vladimir Poetin worden afgewacht op de invoering van een energieprijsplafond door de Europese Unie.

• Yergin denkt het onlangs opgelegde prijsplafond voor gas “waarschijnlijk zal werken”.
• Het zal, volgens hem, niettemin de gasprijzen volgende winters hoger stuwen als gevolg van een gebrek aan Russisch gas, en de concurrentie tussen Europa en Azië voor het inslaan van vloeibaar aardgas (LNG).

(as)