Key takeaways
- De obligatiemarkt verloor meer dan 2,5 biljoen dollar (2,2 biljoen euro) aan waarde als gevolg van de vrees voor stagflatie.
- Stijgende olieprijzen, aangewakkerd door de situatie in Iran, verergeren de inflatie en tasten de waarde van vaste obligatiebetalingen aan.
- Centrale banken overwegen de rente te verhogen om de inflatie te bestrijden, maar deze stap zou de economische groei verder kunnen vertragen.
De wereldwijde obligatiemarkten kenden in maart een aanzienlijke terugval en verloren meer dan 2,5 biljoen dollar (2,2 biljoen euro) aan waarde. Die daling, de grootste in meer dan drie jaar, wordt aangedreven door zorgen over stagflatie, aangewakkerd door het escalerende conflict met Iran. De door de oorlog veroorzaakte stijging van de olieprijzen verergert de inflatie, waardoor de waarde van vaste obligatiebetalingen afneemt.
Onverwachte reactie op de obligatiemarkt
Hoewel de aandelenmarkten een groter verlies leden, is de tuimeling van de obligatiemarkt bijzonder verrassend, aangezien obligaties doorgaans goed presteren tijdens geopolitieke instabiliteit. Deskundigen schrijven die onverwachte reactie toe aan het groeiende besef dat de situatie in Iran waarschijnlijk zal leiden tot stagflatie, gekenmerkt door stagnerende economische groei en hoge inflatie.
Naarmate de spanningen toenemen, zullen de olieprijzen naar verwachting verder stijgen, waardoor de inflatoire druk toeneemt en de obligatiewaarden onder neerwaartse druk komen te staan. Die trend komt tot uiting in een Bloomberg-index die wereldwijde overheids-, bedrijfs- en gesecuritiseerde schulden volgt, die is gedaald van bijna 77 biljoen dollar (67 biljoen euro) eind februari naar 74,4 biljoen dollar (64,8 biljoen dollar.
Staatsobligaties het hardst getroffen
Staatsobligaties zijn het hardst getroffen, met een Bloomberg-index voor staatsobligaties die deze maand met 3,3 procent is gedaald. Bedrijfsobligaties kenden een iets kleinere daling van 3,1 procent.
De uitverkoop van obligaties nam maandag toe nadat de Amerikaanse president Trump dreigde met militaire actie tegen Iraanse energiecentrales als de Straat van Hormuz gesloten zou blijven. Iran reageerde door te dreigen de cruciale waterweg volledig af te sluiten, waardoor de spanningen verder opliepen en de onzekerheid op de markt toenam.
Centrale banken reageren
De stijgende inflatie heeft centrale banken zoals de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank ertoe aangezet om een renteverhoging te overwegen. Dat strakkere monetaire beleid is bedoeld om de inflatie te beteugelen, maar kan ook een negatieve invloed hebben op de economische groei.
Economen waarschuwen dat de combinatie van stijgende inflatie en vertragende groei een uitdagende omgeving vormt voor zowel beleidsmakers als beleggers. (fc)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!