De Amerikaanse inflatie kwam in juni uit op 9,1 procent, het hoogste niveau sinds december 1981. Het inflatienieuws duwde de Europese munteenheid heel eventjes onder de 1 dollar. Waarom heeft de geldontwaarding aan de overkant van de Atlantische Oceaan een impact op de euro?

Net zoals in tal van andere landen blijft de inflatie in de Verenigde Staten de wind in de zeilen hebben. Zo is de levensduurte aldaar gestegen met 9,1 procent, tegenover 8,6 procent in mei. De inflatie overtreft ook de verwachtingen van de economen. Zij hadden een geldontwaarding van 8,8 procent naar voren geschoven.

Euro was eventjes minder waard dan de dollar

Kort na de publicatie van het inflatierapport nam de euro een forse duik en was de munt zelfs even minder waard dan de greenback. Die ineenstorting werd weliswaar snel opgevolgd door een bescheiden herstelbeweging, waardoor de munt opnieuw heel lichtjes boven de dollar uitsteekt.

Het is zeker niet uitgesloten dat de euro binnenkort alsnog onder de symbolische grens van 1 dollar duikt. Door de hoge inflatie neemt namelijk de druk op de Federal Reserve toe om (nog) harder aan de handrem te trekken. De Amerikaanse centrale bank is dat ook bereid te doen. In de Fed-notulen van de jongste rentevergadering staat te lezen dat een verhoging met 75 basispunten zeker tot de opties behoort. In juni werd de rente ook zo fors opgetrokken.

75 basispunten

“Er waren nog wat bestuurders die deze data wilden afwachten, alvorens zich achter het idee van 75 basispunten te scharen, maar dit inflatierapport haalt naar verwachting iedere twijfel weg”, merkte Philip Marey, marktanalist van Rabobank, op in een eerste reactie op het inflatiecijfer.

Het zijn die renteverhogingen die de euro pijn doen. Door de hogere rente wordt het voor beleggers almaar interessanter om Amerikaans schuldpapier te kopen. De Amerikaanse tienjaarsrente bedraagt momenteel 2,96 procent. Ter vergelijking: begin dit jaar schommelde dat cijfer rond 1,6 procent. Als er meer interesse is om te beleggen in de Verenigde Staten neemt de vraag naar dollars toe, waardoor de koers dus stijgt.

En een Europese renteverhoging?

In onze contreien wachten we nog altijd op een eerste renteverhoging. Christine Lagarde, voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB), heeft al laten weten dat ze op 21 juli een renteverhoging zal aankondigen. Dat zal de eerste verhoging in elf jaar zijn. Het is nog niet duidelijk of de toezichthouder zal kiezen voor een verhoging met 25 of 50 basispunten.

Ook de oorlog in Oekraïne en de economische gevolgen die daarmee gepaard gaan wegen op de euro. Nu Europa het hoofd moet bieden aan een energiecrisis zoeken veel beleggers veilige havens op, zoals de Amerikaanse dollar. De economen van de Zwitserse bank UBS Group AG sluiten overigens niet uit dat de euro kan zakken tot 0,9 dollar als Rusland de gasleveringen aan Europa via de Nord Stream 1 volledig staakt. Momenteel wordt er geen gas via die leiding ingevoerd wegens onderhoudswerken. Die moeten afgerond zijn op 21 juli.

Belangrijke kanttekening: indien de renteverhogingen van de Federal Reserve de Verenigde Staten in een recessie storten kan dat ertoe leiden dat de dollar aan kracht verliest. Maar vergeet niet: ook in Europa dreigt een recessie.

(kg)