Key takeaways
- Thailand is op weg naar economisch herstel, aangedreven door toerisme en binnenlandse consumentenbestedingen. Het saldo op de lopende rekening is aanzienlijk verbeterd, van -3,5 procent in 2022 naar 1,4 procent van het bbp in 2023.
- Het IMF voorspelt groei, maar het tempo blijft lager dan dat van veel andere landen.
- Risico’s voor de economische vooruitzichten zijn onder andere de escalerende spanningen in de wereldhandel, de volatiliteit van de grondstoffenprijzen, de aangescherpte financiële voorwaarden, de te hoge schuldenlast van de particuliere sector en hernieuwde politieke onzekerheid.
Het economisch herstel van Thailand is aan de gang en wordt vooral aangewakkerd door een opleving van het toerisme en de binnenlandse consumentenbestedingen. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) voorspelt een groei van 2,7 procent voor 2024 en 2,9 procent voor 2025, maar het tempo blijft lager dan dat van veel andere landen.
De economische activiteit kende in 2023 een bescheiden groei van 1,9 procent, en de eerste drie kwartalen van 2024 lieten een verdere expansie van 2,3 procent zien. Dit positieve traject wordt toegeschreven aan zowel de toegenomen consumentenbestedingen als de opleving van de toeristische sector.
Economisch herstel
Het saldo op de lopende rekening van de betalingsbalans van Thailand is aanzienlijk verbeterd, van -3,5 procent in 2022 naar 1,4 procent van het BBP in 2023. Deze positieve trend houdt aan tot november 2024, ondersteund door het aanhoudende herstel van het toerisme en de toegenomen export. Het IMF verwacht dat deze verbetering in 2024 en 2025 zal aanhouden.
Vooruitkijkend verwacht het IMF dat het economisch herstel van Thailand geleidelijk zal doorzetten, gevoed door een expansief fiscaal beleid zoals uiteengezet in de begroting voor 2025, dat extra overdrachten in contanten ter waarde van 1 procent van het BBP en een opleving van de overheidsinvesteringen omvat. De toerismegerelateerde sectoren zullen naar verwachting een belangrijke bijdrage blijven leveren aan de groei, naast de particuliere consumptie die verder wordt gestimuleerd door de overdrachten in contanten van de overheid. Hoewel de inflatie naar verwachting zal toenemen naarmate de economische activiteit aantrekt, zou deze in 2025 binnen de onderste helft van het streefbereik van de Bank of Thailand (BOT) moeten blijven.
Risico’s
Verschillende risico’s zouden de economische vooruitzichten van Thailand kunnen belemmeren. Escalerende wereldwijde handelsspanningen en toenemende geopolitieke fragmentatie kunnen het herstel van de export verstoren en de instroom van directe buitenlandse investeringen verminderen. De toegenomen volatiliteit van de grondstoffenprijzen kan ook een negatief effect hebben op de groei en leiden tot pieken in de inflatie. Daarnaast vormen strakkere voor langere tijd aanhoudende wereldwijde financiële voorwaarden een potentiële bedreiging.
In het land wijst het IMF op de bezorgdheid over een aanhoudende schuldenoverlast in de particuliere sector, die de balansen van financiële instellingen onder druk zou kunnen zetten, wat uiteindelijk zou kunnen leiden tot een verminderde kredietverstrekking en een belemmering voor de economische groei. Hernieuwde politieke onzekerheid zou ook de uitvoering van het beleid kunnen belemmeren en het vertrouwen van investeerders kunnen aantasten. Het IMF heeft er bij de BOT op aangedrongen om haar beleidsrente verder te verlagen om de lage inflatie te bestrijden en de last voor leners te verlichten.
Beleidsaanbevelingen
Deze aanbeveling komt op een moment dat premier Paetongtarn Shinawatra rechtstreeks oproept tot een renteverlaging, onder verwijzing naar de lager dan verwachte groei van 2,5 procent in 2024. De monetaire beleidscommissie van de BOT komt op 26 februari bijeen om de rente te evalueren. Hoewel sommige economen verwachten dat de BOT haar huidige beleidstarief van 2,25 procent zal handhaven, benadrukt het IMF dat beleidsmakers flexibel moeten blijven en hun monetaire beleid moeten aanpassen op basis van veranderende economische omstandigheden en prognoses.
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!