Key takeaways

• De Franse bank Société Générale verwacht dat goud het in 2026 beter zal doen dan de dollar en Amerikaanse obligaties.
• Er wordt beleggers aangeraden om dips in de goudprijs te kopen door de toegenomen interesse van particuliere beleggers en diversificatie van Amerikaanse dollaractiva door wereldwijde centrale banken.
• Goud wordt gezien als een afdekking tegen risico’s zoals mogelijke versoepeling van de Federal Reserve (Fed) en zorgen over de arbeidsmarkt.

De Franse bank Société Générale voorspelt dat goud het tot in 2026 beter zal blijven doen dan Amerikaanse obligaties en de dollar, en adviseert beleggers om de laagste koersen van het edelmetaal te kopen.

Analisten van Société Générale houden een allocatie van 10 procent aan goud aan in hun multi-assetportefeuille en verlagen de blootstelling aan inflatiegerelateerde obligaties en bedrijfsobligaties.

Diversificatie

De evenwichtige aanpak van de bank heeft dit jaar goede resultaten opgeleverd, ondanks uitdagingen op de vastrentende markten en een zwakke Amerikaanse dollar. De bank verwacht een aanhoudende diversificatie in de prestaties van de activaprijzen nu de rente in de Verenigde Staten daalt. Société Générale herhaalt haar prognose van een goudprijs van 5.000 dollar per ounce tegen eind 2026.

Analisten wijzen op de toegenomen interesse van particuliere beleggers in goud via verschillende beleggingsvehikels en raden aan om de dips te kopen door de voortdurende diversificatie van Amerikaanse dollaractiva door centrale banken wereldwijd. Goud wordt gezien als een effectieve afdekking tegen veel risico’s, waaronder een mogelijk meer dovish Federal Reserve (Fed) na veranderingen in het leiderschap.

Versoepelingsmaatregelen

Société Générale handhaaft haar bullish vooruitzichten voor goud en verwacht agressieve versoepelingsmaatregelen van de Federal Reserve. Terwijl de inflatiedruk volgend jaar naar verwachting zal afnemen, neemt de bezorgdheid over de Amerikaanse arbeidsmarkt toe.

Ondanks de recente renteverlagingen blijft de reële federal funds-rente hoog, wat wijst op restrictieve monetaire voorwaarden. De bank verwacht verdere verlagingen van in totaal 50 basispunten tegen april 2026, wat in lijn is met de marktverwachtingen en het beleid dichter bij neutraliteit brengt.

Evenwicht tussen inflatie en werkgelegenheid

Het tweeledige mandaat van de Federal Reserve om een evenwicht te vinden tussen inflatie en werkgelegenheid, in combinatie met politieke druk om de voedselprijzen te beheersen in de aanloop naar de verkiezingen, zou de rentetarieven tot 2026 moeten verankeren. Die dynamiek is gunstig voor een voorzichtige aanpak van verkrapping en vergroot de kans op verdere versoepeling als de economische groei verzwakt.

Naast potentiële vermogenswinst erkent Société Générale de waarde van goud als portefeuillediversifier. De correlatie tussen aandelenmarkten en Amerikaanse obligaties blijft naar historische maatstaven hoog. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!