Key takeaways
- De bijna volledige sluiting van de Straat van Hormuz heeft een ernstige wereldwijde crisis in de aluminiumvoorziening veroorzaakt.
- Dalende voorraden en aanvallen op smelterijen drijven de prijzen op naar een verwachte 4.000 dollar per ton.
- Geopolitieke spanningen dwingen Europa om sancties tegen cruciale raffinaderijen te vermijden om een totale ineenstorting van de markt te voorkomen.
De wereldwijde aluminiumindustrie kampt momenteel met een ernstige bevoorradingscrisis die is veroorzaakt door de bijna volledige sluiting van de Straat van Hormuz. De cruciale waterweg, die bijna 10 procent van de wereldwijde aluminiumhandel mogelijk maakt, heeft door de sluiting geleid tot een dramatische daling van de beschikbare voorraden en een piek in de spotprijzen. De situatie wordt verergerd door directe aanvallen op regionale smelterijen, waardoor sommige deskundigen dit omschrijven als het grootste tekort waarmee de sector in decennia te maken heeft gehad.
Marktinstabiliteit
De marktinstabiliteit komt duidelijk tot uiting in de groeiende kloof tussen spotcontracten en futures, een fenomeen dat bekend staat als backwardation. Recente gegevens wijzen erop dat de gecombineerde voorraden op de LME, CME en Shanghai Futures Exchange zijn gedaald tot niveaus die de wereldwijde vraag minder dan vijf dagen zouden kunnen ondersteunen.
Bijgevolg zijn de LME-prijzen voor drie maanden sinds het uitbreken van het conflict met meer dan 16 procent gestegen, waarbij financiële instellingen zoals Citigroup en JPMorgan voorspellen dat de prijzen kunnen oplopen tot 4.000 dollar per ton.
Uitgeputte reserves
Hoewel sommige kopers aanvankelijk vertrouwden op bestaande buffers, suggereren analisten van Wood Mackenzie dat deze reserves waarschijnlijk uitgeput zijn. De overgang naar vervoer over land voor grondstoffen kan het enorme volume dat doorgaans over zee wordt vervoerd niet compenseren.
De productie in de Golfregio daalde in april met 35 procent ten opzichte van het voorgaande jaar, en prognoses wijzen op een totaal jaarlijks verlies van 3,5 miljoen ton, ruwweg de helft van de productie in het gebied. Zelfs als de zeestraat weer zou worden geopend, zou het herstelproces voor beschadigde faciliteiten tot zes maanden kunnen duren.
Stabilisering prijzen
Ondanks de optimistische vooruitzichten manen sommige marktdeelnemers tot voorzichtigheid. Factoren zoals hoge voorraadniveaus in China – dat 60 procent van het wereldwijde aluminium produceert – en de kans op een wereldwijde economische recessie zouden de vraag kunnen temperen en de prijzen kunnen stabiliseren.
Bovendien zijn sommige analisten van mening dat de markt een tijdelijke stagnatie zou kunnen doormaken na de recente snelle prijsstijgingen.
Impact op geopoliteke beslissingen
Binnen Europa beïnvloeden de kwetsbaarheden in het aanbod geopolitieke beslissingen. De Europese Commissie heeft onlangs afgezien van het opleggen van sancties aan de Aughinish Alumina-raffinaderij in Ierland, ondanks beschuldigingen dat de productie ervan de Russische defensie-industrie ondersteunt.
Omdat de fabriek een belangrijke leverancier is voor diverse Europese smelterijen, vrezen ambtenaren dat sancties de kwetsbare waardeketen, die al gebukt gaat onder hoge energiekosten en grondstoffenschaarste, verder zouden destabiliseren. Aughinish heeft aangevoerd dat beperkingen waarschijnlijk zouden leiden tot de sluiting van de fabriek en de grondstoffeninflatie in heel Europa zouden opdrijven, zonder dat dit een significante invloed zou hebben op de capaciteiten van Rusland.
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
