Key takeaways

• De Russische centrale bank heeft de basisrente verlaagd naar 14,25 procent.
• De inflatie vertoont tekenen van vertraging, ondanks aanhoudend hoge verwachtingen.
• Begrotingstekorten en geopolitieke risico’s kunnen in de toekomst renteverhogingen noodzakelijk maken.

De raad van bestuur van de Russische centrale bank heeft op 19 juni 2026 de basisrente met 25 basispunten verlaagd tot 14,25 procent. Dat meldt de bank zelf.

Dit besluit komt op een moment dat de economie zich herstelt van een terugval aan het begin van het jaar en een stabiel maar bescheiden groeitraject aanhoudt. Hoewel de kerninflatie licht is gedaald, blijft die op jaarbasis schommelen tussen 4 procent en 5 procent. Bovendien kan een verschuiving naar een meer accommoderend begrotingsbeleid in de komende drie jaar een hoger rentepad noodzakelijk maken dan oorspronkelijk was voorspeld.

Inflatie koelt af, verwachtingen blijven hoog

Wat de inflatietrends betreft, voorspelt de centrale bank dat de jaarlijkse inflatiecijfers in de loop van 2026 zullen dalen tot tussen de 4,5 procent en 5,5 procent, waarbij de kerninflatie in de tweede helft van het jaar de 4 procent zal benaderen. Prognoses wijzen erop dat de inflatie vanaf 2027 in lijn zal blijven met de doelstellingen.

Recente gegevens uit april en mei laten een duidelijke vertraging zien in de seizoensgecorrigeerde prijsstijging, die is gedaald naar 2,1 procent ten opzichte van de 8,7 procent in het eerste kwartaal. Ook de kerninflatie daalde van 6,2 procent naar 4,2 procent. Ondanks die verbeteringen blijven de inflatieverwachtingen bij bedrijven en consumenten hoog, wat een blijvende prijsvertraging zou kunnen belemmeren.

Economisch herstel 

De economische activiteit vertoonde in het tweede kwartaal van 2026 tekenen van herstel na een daling in het eerste kwartaal. Hoewel de investeringen na een periode van afkoeling gematigd blijven, heeft de consumentenvraag aan kracht gewonnen.

Op de arbeidsmarkt wordt de kloof tussen vraag en aanbod van arbeidskrachten kleiner, zij het in een langzamer tempo. Terwijl de werkloosheid op een historisch laag niveau blijft, beginnen bedrijven hun prognoses voor loonsverhogingen voor dit jaar naar beneden bij te stellen, hoewel de loonsverhogingen nog steeds groter zijn dan de productiviteitsstijgingen.

Financiële omstandigheden

De financiële omstandigheden zijn over het algemeen versoepeld, met dalende rentetarieven in de meeste sectoren, hoewel de rendementen op langlopende staatsobligaties (OFZ) zijn gestegen als gevolg van onzekerheden rond de begroting. Zowel de kredietopname door particulieren als door bedrijven is de laatste tijd toegenomen, ook al blijven huishoudens een sterke voorkeur voor sparen behouden.

Onzekerheden temperen vooruitzichten

Vooruitkijkend waarschuwt de bank dat de inflatoire druk nog steeds zwaarder weegt dan de factoren die de prijzen omlaag drukken. Belangrijke risico’s zijn onder meer geopolitieke spanningen, wereldwijde prijsvolatiliteit en een tijdelijke daling van de brandstofproductie. Bovendien kan het aanhouden van primaire begrotingstekorten tot en met 2029 de bank dwingen een strakker monetair beleid te voeren dan eerder gepland.

Toekomstige renteaanpassingen zullen afhangen van de mate waarin de inflatie afneemt en van de stabiliteit van de binnenlandse en internationale economische omstandigheden.

(at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!