Key takeaways

• Door de toenemende druk op de begroting en westerse sancties verkoopt Rusland zijn goudreserves in een ongekend tempo.
• De recente verkopen duiden op een verschuiving van interne transacties naar marktoperaties, wat wijst op toenemende financiële druk voor Rusland.
• Deze goudverkopen zijn bedoeld om inkomsten te genereren en het aanzienlijke begrotingstekort van Rusland aan te pakken. Dat bedroeg in de periode 2022-2025 meer dan 15 biljoen roebel (160 miljard euro).

Door toenemende budgettaire druk heeft Rusland zijn toevlucht genomen tot het verkopen van zijn goudreserves in een ongekend tempo. Uit gegevens van de World Gold Council blijkt dat er in de eerste twee maanden van het jaar ongeveer 15 ton goud uit de Russische reserves is verkocht. Dit is de grootste afname sinds 2002 en onderstreept de druk die westerse sancties op de liquide middelen van Rusland hebben uitgeoefend.

Begrotingstekort

De verkopen van de Centrale Bank, in totaal ongeveer 300.000 troy ounce in januari en nog eens 200.000 troy ounce in februari, hebben geleid tot een aanzienlijke daling van de totale goudreserves, die nu op het laagste niveau sinds maart 2022 staan. Deze verschuiving van interne transacties naar daadwerkelijke marktoperaties duidt op de toenemende financiële druk waaronder Rusland gebukt gaat.

Voorheen hadden goudtransacties voornamelijk betrekking op de verkoop van edelmetaal door het ministerie van Financiën aan de Centrale Bank. De recente verkopen duiden echter op een noodzaak om inkomsten te genereren om het aanzienlijke begrotingstekort aan te pakken. In de periode 2022-2025 is dit tekort opgelopen tot meer dan 15 biljoen roebel, met een extra 3,5 biljoen roebel dat in de eerste twee maanden van dit jaar is opgebouwd. Hoewel de verkopen in januari naar schatting ongeveer 120 miljard roebel hebben opgeleverd, vertegenwoordigt dit bedrag slechts een klein deel van het totale begrotingstekort.

Yuan

Analisten suggereren dat deze goudverkopen verband houden met operaties waarbij het Nationaal Vermogensfonds betrokken is, dat zijn liquide middelen gebruikt om begrotingstekorten te overbruggen. Bovendien zou deze stap een strategische beslissing kunnen weerspiegelen om de yuan te behouden, een van de weinige overgebleven vreemde valuta’s die beschikbaar zijn voor marktinterventies na westerse sancties die ongeveer 260 miljard euro aan Russische buitenlandse activa hebben bevroren.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!