Nu de Europese banken zich voorbereiden op de publicatie van hun tweedekwartaalcijfers, wachten beleggers gespannen af of de winsten als gevolg van hogere rentetarieven zijn uitgeput en of het recente politieke drama op het sentiment weegt.

Ondanks de verwachtingen van een renteverlaging door de Europese Centrale Bank in september, zijn de winsten van de Europese banken verrassend robuust gebleken, waardoor hun aandelen blijven stijgen. Analisten van JP Morgan denken dat de rentegevoeligheid van Europese banken laag blijft en ze verwachten dat de nettorentebaten (NII) sterk zullen blijven.

Een drukke week in het verschiet

Deze week lijkt een drukke week te worden voor Europese bank earnings, met verschillende grote kredietverstrekkers die hun resultaten rapporteren. De Spaanse Santander, de Franse BNP Paribas, de Duitse Deutsche Bank en de Italiaanse UniCredit zullen naar verwachting allemaal hun kwartaalcijfers bekendmaken, naast de Britse banken Lloyds Banking Group, NatWest, Barclays en HSBC.

Politiek drama kan het sentiment drukken

Het recente politieke drama in Frankrijk, waar president Emmanuel Macron vervroegde parlementsverkiezingen uitschreef na een stijging van de steun voor populistische partijen bij de Europese verkiezingen, heeft gewogen op het sentiment. De Franse banken BNP Paribas en Société Générale kelderden in juni na de aankondiging van de verkiezingen.

Investeringsbankactiviteit zal winst naar verwachting stimuleren

Analisten voorspellen een sterk kwartaal voor de investment banking divisies van Deutsche Bank, UBS en andere grote kredietverstrekkers. Dit is te danken aan de toenemende investment banking-activiteiten, waaronder hogere acceptatie- en adviesvergoedingen. De inkomsten uit aandelenhandel zullen naar verwachting ook beter zijn dan in hetzelfde kwartaal van 2023.

Deutsche Bank zal naar verwachting verlies rapporteren

Verwacht wordt echter dat Deutsche Bank de winsttrend zal ombuigen en een verlies over het tweede kwartaal zal rapporteren. Dit zou een einde maken aan de reeks van 15 opeenvolgende kwartalen met winst, te midden van een rechtszaak tegen beleggers over de Postbank-divisie.

Outlook blijft positief ondanks zorgen

Ondanks zorgen over winstgevendheid en duurzaamheid blijven analisten positief over de vooruitzichten voor Europese banken. Volgens Elena Iparraguirre, analist bij S&P, zal de winstgevendheid solide blijven, waarbij de nadruk ligt op de omvang van de NII-compressie en hoe deze zich elk kwartaal ontwikkelt.

Europese bankaandelen zijn dit jaar gestegen

Europese bankaandelen zijn dit jaar met 20% gestegen (.SX7P), gevoed door 120 miljard euro ($ 130 miljard) aan beloofde dividenden en inkoop van eigen aandelen. Dit staat tegenover een winst van 7% voor de Euro STOXX 600 (.STOXX).

Key Takeaways

• De winsten van Europese banken zijn verrassend robuust gebleken ondanks de verwachtingen van een renteverlaging.
• Verschillende grote kredietverstrekkers zullen deze week hun kwartaalcijfers bekendmaken.
• Het politieke drama in Frankrijk heeft op het sentiment gewogen, waardoor Franse banken in juni kelderden.
• Investeringsbankactiviteiten zullen naar verwachting de winst van sommige grote kredietverstrekkers stimuleren.
• Deutsche Bank zal naar verwachting een verlies rapporteren over het tweede kwartaal.