Key takeaways

• De Poolse economie blijft sterk, maar staat voor fiscale uitdagingen.
• De overheidsfinanciën van het land zijn verzwakt, met tekorten van meer dan 6 procent van het bbp en een overheidsschuld die is opgelopen tot 54,3 procent van het bbp.
• De economische groei van Polen is naar beneden bijgesteld als gevolg van de Amerikaanse tarieven op de handel met de eurozone, maar de binnenlandse consumptie en EU-fondsen zullen het effect naar verwachting gedeeltelijk compenseren.

De economie van Polen blijft veerkrachtig

Volgens Fitch Ratings blijft de economie van Polen sterk en divers. Het bureau bevestigde de lange-termijn vreemde valuta rating van Polen op “A-“, met verwijzing naar de economische veerkracht van het land. Er werd echter bezorgdheid geuit over begrotingstekorten en bestuurlijke uitdagingen die de rating in de toekomst zouden kunnen beïnvloeden.

Ondanks een veerkrachtige economie zijn de Poolse overheidsfinanciën verzwakt. De Europese Commissie heeft een buitensporigtekortprocedure (EDP) gestart vanwege oplopende tekorten. Fitch schat dat het overheidstekort in 2024 6,2 procent van het bbp zal bedragen, wat aanzienlijk hoger is dan de mediaan van de ‘A’-klasse. Hoewel voor de komende jaren een geleidelijke daling wordt verwacht, blijven er risico’s bestaan door mogelijke begrotingsontsporingen tijdens de komende verkiezingen.

Overheidsschuld stijgt

De staatsschuld is ook gestegen en bedraagt 54,3 procent van het bbp in 2024, tegen 49,7 procent in 2023. Deze stijging kan worden toegeschreven aan factoren zoals militaire uitgaven, die naar verwachting 5 procent van het bbp zullen bereiken. Voortdurende primaire tekorten en de netto-uitgifte van garanties zullen volgens Fitch de schuld verder doen toenemen tot 61,6 procent in 2026.

De economische groei is naar beneden bijgesteld als gevolg van de Amerikaanse tarieven op de handel in de eurozone en wordt nu voorspeld op 3,1 procent voor zowel 2025 als 2026. Er wordt echter verwacht dat de binnenlandse consumptie en de EU-fondsen het effect van deze tarieven gedeeltelijk zullen compenseren.

Uitdagingen in bestuur

De verkiezingen van 2023 hebben een gemengd effect gehad op het Poolse bestuurslandschap. Hoewel ze de betrekkingen met de EU verbeterden, leidden ze ook tot institutionele botsingen. De controle van de oppositie over het presidentschap vormt volgens Fitch een potentiële uitdaging voor de beleidsuitvoering.

Voor een ratingverbetering zou Polen moeten aantonen dat het de begroting consolideert, het bestuur verbetert en het bbp blijft groeien. Als de overheidsfinanciën daarentegen niet worden geconsolideerd of de economische groei vertraagt, kan dat leiden tot een downgrade.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!