In het nieuws: De gevreesde Duitse recessie (minstens twee opeenvolgende kwartalen van economische krimp) is een feit, zo blijkt uit een update van statistiekenbureau Destatis.

• Het bruto binnenlands product (bbp) van Duitsland is in het eerste kwartaal van dit jaar met 0,3 procent gekrompen tegenover een kwartaal eerder. De cijfers zijn aangepast voor kalendereffecten. In een eerdere raming was er nog sprake van een nulgroei.
• Ook in het vierde kwartaal van 2022 was er al sprake van een krimp. Dat betekent dat Duitsland technisch gezien in een recessie beland is.
• Op jaarbasis kromp het bruto binnenlands product met 0,5 procent in het eerste kwartaal.

De essentie: Los van de technische definities, is al maanden duidelijk dat Duitsland in een economische crisis verzeild is geraakt. Nochtans is het zeker niet zo dat alles tegenzat. Er waren zelfs meevallers, maar dat blijkt niet genoeg.

• “Het warme winterweer, een opleving van de industriële activiteit, geholpen door de Chinese heropening en een verlichting van de fricties in de toeleveringsketen, waren niet voldoende om de economie uit de gevarenzone van de recessie te halen”, stelt Carsten Brzeski, de hoofdeconoom van ING Duitsland, vast in een eerste reactie op de nieuwe cijfers.
• De hoge inflatie lijkt de grote boosdoener. Brzeski: “De particuliere consumptie bleef lijden onder de nog steeds hoge detailhandelsprijzen voor energie.”

Energietransitie

Wat de toekomst brengt: Net wanneer de grootste economie van de eurozone aan het krimpen is, gaat de Europese Centrale Bank nog harder op het rempedaal duwen via renteverhogingen.

• ECB-voorzitster Christine Lagarde stelt nog hogere rentes in het vooruitzicht. Dat belooft voor Duitsland weinig goeds, volgens Brzeski. “Een daling van de koopkracht, uitgedunde industriële orderportefeuilles, de gevolgen van de meest agressieve verkrapping van het monetaire beleid in decennia en de verwachte vertraging van de Amerikaanse economie pleiten alle voor een zwakke economische activiteit.”
• Ook over de langere termijn zijn er zorgen. Het recente debat rond de Duitse kernuitstap, waar de meeste Duitsers tegen zijn, legde de zwakke positie op het vlak van energiebevoorrading bloot. Brzeski: “Bovenop de conjuncturele factoren zullen de aanhoudende oorlog in Oekraïne, de demografische veranderingen en de huidige energietransitie de Duitse economie de komende jaren structureel belasten.”