Key takeaways

• Vier nieuwe regionale presidenten van de Federal Reserve krijgen dit jaar stemrecht, wat mogelijk van invloed kan zijn op rentebeslissingen.
• Verschillende nieuwe stemgerechtigden uiten hun bezorgdheid over inflatie die het streefcijfer van de Fed overschrijdt en zouden zich kunnen verzetten tegen toekomstige renteverlagingen.
• Het evenwicht tussen het beheersen van de inflatie en het bevorderen van de werkgelegenheid zal waarschijnlijk bepalend zijn voor de toekomstige beslissingen van de Fed.

Het beleidscomité van de Federal Reserve ondergaat dit jaar een belangrijke verandering, met vier nieuwe regionale presidenten die stemrecht krijgen. Die nieuwkomers, Lorie Logan uit Dallas, Beth Hammack uit Cleveland, Anna Paulson uit Philadelphia en Neel Kashkari uit Minneapolis, kunnen een aanzienlijke invloed hebben op de rentebeslissingen.

Mogelijke impact op rentebeleid

Hoewel president Donald Trump op zoek is naar een Fed-voorzitter die prioriteit geeft aan het verlagen van de rente, kan de nieuwe samenstelling van het comité een uitdaging vormen voor zijn agenda. Verschillende van de nieuwe stemgerechtigden hebben hun bezorgdheid geuit over het feit dat de inflatie al vijf jaar op rij boven de doelstelling van 2 procent van de Fed ligt. Met name Logan en Hammack hebben aangegeven dat ze terughoudend zijn om renteverlagingen in de nabije toekomst te steunen vanwege de mogelijke inflatoire gevolgen.

De eerste vergadering van de Fed dit jaar zal naar verwachting resulteren in ongewijzigde rentetarieven. De marktverwachtingen sluiten aan bij de prognoses van de Fed van december, waarin slechts één renteverlaging voor 2026 wordt voorspeld.

Haviken versus duiven

Centrale bankiers die prioriteit geven aan het beheersen van de inflatie worden vaak bestempeld als “haviken”, terwijl degenen die zich meer richten op een stabiele arbeidsmarkt worden beschouwd als “duiven”. Haviken zijn over het algemeen minder voorstander van renteverlagingen dan duiven.

De Fed staat voor een delicate evenwichtsoefening tussen haar mandaat om de prijzen te stabiliseren en volledige werkgelegenheid te bevorderen. Het economische beleid van Trump, met inbegrip van invoerheffingen, heeft de situatie complexer gemaakt door beide doelstellingen tegelijkertijd in gevaar te brengen. Terwijl een verzwakkende arbeidsmarkt vorig jaar leidde tot drie renteverlagingen, zou de mogelijkheid van verdere invoerheffingen de inflatie kunnen aanwakkeren, waardoor verdere renteverlagingen minder waarschijnlijk worden.

Pleidooien voor een strikter monetair beleid

Hammack heeft zich binnen het comité ontpopt als een bijzonder hawkish stem. Zij benadrukt het belang van het behalen van de inflatiedoelstelling van 2 procent en is van mening dat de rente stabiel moet blijven totdat er duidelijke aanwijzingen zijn dat de inflatie afneemt of dat de arbeidsmarkt aanzienlijk verzwakt. Logan neigt ook naar een hawkish houding en suggereert dat zij zich tegen de renteverlaging in december zou hebben verzet.

Paulson valt op als mogelijk het meest gematigde lid en staat meer open voor renteverlagingen. Zij beschouwt de impact van de invoerheffingen als beperkt en verwacht dat de inflatie in de loop van het jaar zal afnemen. Paulson is van mening dat de Fed later in 2026 bescheiden renteverlagingen zou moeten overwegen als de economische omstandigheden overeenkomen met haar prognoses.

Nieuwe Fed-voorzitter

Kashkari neemt een gematigder standpunt in en erkent de dubbele dreiging van aanhoudende inflatie en mogelijke pieken in de werkloosheid.

Uiteindelijk kan Trump weliswaar een Fed-voorzitter benoemen die zijn wens voor lagere rentevoeten deelt, maar die persoon heeft slechts één stem in een commissie van twaalf personen. De beslissingen van de commissie zullen worden bepaald door de heersende economische realiteit en niet uitsluitend door de voorkeuren van de president.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!

(ns)(fc)