In het nieuws: Lagarde liet er tijdens haar toespraak in Davos geen twijfel over bestaan: “De inflatie ligt nog veel te hoog. Daarom wijken wij niet af van onze huidige koers.” Volgens de ECB-voorzitter zullen er nog meerdere renteverhogingen met 50 basispunten nodig zijn.

• De uitspraak van Lagarde zal voor veel beleggers als een donderslag bij heldere hemel komen. Het persagentschap Bloomberg meldde eerder deze week nog dat de ECB zou overwegen om in maart de rente met slechts 25 basispunten op te trekken, na een verhoging met 50 basispunten op de volgende rentevergadering.
• De ECB streeft na een inflatie van 2 procent (op jaarbasis) op de middellange termijn. In december bedroeg de geldontwaarding in de eurozone 9,2 procent, wat dus bijna een vijfvoud is van die doelstelling.
• Bovendien bestaat de vrees dat zogenaamde tweederonde-effecten de inflatie nog een tijdje hoog zullen houden. Peter Vanden Houte, hoofdeconoom bij ING België, zei onlangs in een gesprek met Business AM Radio dat voedingsprijzen nu een heel belangrijke determinant zijn van de inflatie. Zo is de kerninflatie in de eurozone vorige maand gestegen van 5 naar 5,2 procent.

Notulen bevestigen strakke houding ECB

De notulen: Net vandaag publiceerde de ECB de notulen van de jongste vergadering. Ook daarin lezen we dat de monetaire allesbehalve van plan is om de rentes minder fors te verhogen.

• Tijdens de rentevergadering in december – toen de rente met 50 basispunten werd opgetrokken – zijn de bestuursleden tot de conclusie gekomen dat de beleidskoers resoluut moet worden aangescherpt. Sommige beleidsmakers waren voorstander van een verhoging met 75 basispunten. Tijdens de vergaderingen in september en oktober kwam er zo’n forse verhoging uit de bus.
• Carsten Brzeski, econoom bij ING, merkt op dat de afzwakking van de inflatie tot nu toe niet het resultaat is van het verstrakkende geldbeleid. “De hoge inflatie was voornamelijk het gevolg van hogere energieprijzen, en de recente daling is dan ook te danken aan een daling van die prijzen”, klinkt het.

Haviken: Volgens Brzeski is een havikachtige ECB nu het nieuwe normaal. Meer en meer bestuursleden sturen aan op meer forse renteverhogingen.

• “De markten moeten niet denken dat de ECB het bij een enkele renteverhoging met 50 basispunten zal houden, en daarna het voet van het rempedaal wat gaat lichten”, zei Klaas Knot, de centrale bankier van Nederland, in een gesprek met de Amerikaanse nieuwssite CNBC.
• Gisteren zei François Villeroy de Galhau, de gouverneur van de Banque de France, dan weer dat het nog te vroeg is om te speculeren over het rentebesluit in maart.

(lb)