Key takeaways

• Christine Lagarde zal de ECB vervroegd verlaten op 7 februari 2027.
• De rente kan in december stijgen om de stijgende inflatie tegen te gaan.
• Hoge schuldenlasten stellen bepaalde landen bloot aan ernstige volatiliteit op de obligatiemarkt.

Christine Lagarde heeft haar vervroegde vertrek bij de Europese Centrale Bank aangekondigd. Ze zal op 7 februari 2027 vertrekken, wat ongeveer negen maanden eerder is dan gepland.

Neutraliteit

Ze legde uit dat de strenge eis van neutraliteit – een voorwaarde die zij beschouwt als de noodzakelijke prijs voor de onafhankelijkheid van centrale-bankfunctionarissen – een onaanvaardbare beperking is geworden. Lagarde sprak de wens uit om openlijk de waarheid te kunnen zeggen en merkte op dat ze de veelvuldige verdraaiing van feiten niet langer kan tolereren.

Monetair beleid 

Wat het monetaire beleid betreft, heeft de ECB unaniem besloten de depositorente op 2,5 procent te handhaven. Lagarde onthulde echter dat een renteverhoging serieus was overwogen.

Dit interne debat werd aangewakkerd door twee belangrijke factoren: de stijgende energiekosten en een stijging van de rendementen op langlopende staatsobligaties. Die stijging van de rendementen zorgt in feite voor een verkrapping van de financiële omstandigheden door de kosten van bedrijfsleningen en hypotheken te verhogen, waardoor de economische activiteit wordt afgeremd.

Vooruitzichten voor de rente in december

Hoewel de bank vasthoudt aan een “vergadering-per-vergadering”-benadering, liet Lagarde doorschemeren dat een renteverhoging in december nog steeds zeer waarschijnlijk is.

Ze gaf aan dat de Raad van Bestuur de komende loongegevens en inflatieverslagen nauwkeurig zal bestuderen om de volgende stap te bepalen, waarbij ze benadrukte dat de kerninflatie een cruciale maatstaf zal zijn bij deze evaluatie.

Franse crisis

De voorzitter ging ook in op de volatiliteit van Franse staatsobligaties, waarbij de financieringskosten zijn gestegen tot niveaus die sinds 2002 niet meer zijn voorgekomen. Hoewel ze vermeed Frankrijk bij naam te noemen, erkende ze dat landen met een aanzienlijke schuldenlast met verhoogde risico’s worden geconfronteerd zolang de rentetarieven hoog blijven.

Lagarde waarschuwde dat de ECB klaar staat om haar instrumentarium in te zetten om te voorkomen dat marktinstabiliteit de uitvoering van haar monetaire beleid verstoort, hoewel ze suggesties dat er een nieuwe eurocrisis op komst is, van de hand wees.

Ambitie na ECB 

Na afloop van haar ambtstermijn is Lagarde van plan de vrijheid terug te krijgen om zich uit te spreken over zaken buiten het centrale bankwezen, waarbij ze zal putten uit haar decennialange ervaring bij het IMF en de ECB.

Hoewel ze weigerde in te gaan op toekomstige carrièreplannen of politieke steunbetuigingen, benadrukte ze dat de ECB een veerkrachtige instelling is die in staat is de stabiliteit te handhaven tijdens de leiderschapswisseling.

(at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!