In het nieuws: De kerninflatie van de eurozone bedroeg in juni 5,5 procent. In het voorlopige inflatierapport ging Eurostat uit van een kerninflatie van 5,4 procent.

• Dat verschil van 0,1 procentpunt lijkt niet veel, maar het wijst er wel op dat de kerninflatie meer aan kracht wint dan verwacht. In mei bedroeg die 5,3 procent.
• De overkoepelende inflatie voor juni blijft in het definitieve rapport ongewijzigd op 5,5 procent. In tegenstelling tot de kerninflatie blijft die afzwakken. Op het hoogtepunt in 2022 bedroeg de geldontwaarding maar liefst 10,6 procent.

Wat betekent dat voor de ECB?

Details: De bestuursleden van de ECB hebben meer en meer aandacht voor de kerninflatie omdat die hardnekkig hoog blijft.

• Het is zo goed als zeker dat de monetaire instelling later deze maand de rente met 25 basispunten zal verhogen. Maar het blijft koffiedik kijken wat de daaropvolgende maanden zal volgen.
• Na een pauze in augustus komen de bestuursleden in september opnieuw samen. De haviken – centrale bankiers die voorstander zijn van een verstrakkend geldbeleid – kunnen de kerninflatie aangrijpen om meer renteverhogingen te bepleiten.
• Al is het allesbehalve een zekerheid dat er na deze maand nog veel renteverhogingen uit de bus zullen komen. Zo zei Klaas Knot, voorzitter van De Nederlandsche Bank (DNB) en een havik, eerder deze week dat de ECB wel eens de pauzeknop kan indrukken in september.
  • “Voor juli denk ik dat een renteverhoging een noodzaak is, voor alles na juli zal het hoogstens een mogelijkheid zijn, in geen geval een zekerheid”, klonk het in een gesprek met Bloomberg TV.
• “Wij verwachten dat de aanhoudende kerninflatie in de zomer het debat zal domineren en de ECB zal aanzetten tot een laatste verhoging in september, waardoor de beleidsrente zal uitkomen op 4 procent”, luidt de prognose van Maeva Cousin, econoom bij Bloomberg.