De strategen van JPMorgan merken op dat het te voorbarig is om te denken dat de economie de renteverhogingen door de Fed al verwerkt heeft. “De impact moet zich nog laten voelen”, klinkt het in een analyse.
JPMorgan: “Impact van de Amerikaanse renteverhogingen op de economie moet nog komen”
Waarom is dit belangrijk?
De beurzen hebben 2023 overtuigend in het groen gestart. Door de beter dan verwachte kwartaalresultaten en de hoop dat de Federal Reserve binnenkort de renteverhogingen staakt, vonden veel beleggers opnieuw hun weg naar de aandelenmarkt. Nu zou wel eens een reality check kunnen volgen.In het nieuws: Na een verlengd weekend heeft Wall Street de handelsweek in mineur gestart.
- De Dow Jones index sloot 2,1 procent lager.
- De S&P 500 index daalde 2,0 procent.
- Nasdaq verloor zelfs 2,5 procent.
Details: De forse taal van enkele Fed-bestuurders de voorbije weken doet de vrees toenemen dat de Amerikaanse centrale bank het verstrakkende geldbeleid niet snel zal staken. Bovendien blijft de Amerikaanse economie robuust, waardoor de monetaire instelling weinig redenen heeft om de voet van het rempedaal te halen.
- De PMI-index, die peilt naar het vertrouwen bij de inkoopmanagers, wijst opnieuw op een bescheiden economische groei. Die index komt deze maand uit op 50,2 punten, het hoogste niveau van de voorbije acht maanden.
- Daarenboven blijft de Amerikaanse arbeidsmarkt krap. Vorige maand zijn er 517.000 jobs bijgekomen, tegenover de verwachte 187.000.
- “De heropleving van de beurzen tijdens het eerste kwartaal werd aangedreven door de heropening van de Chinese economie, dalende energieprijzen en stagnerende rentes”, merken de strategen van JPMorgan op. “We verwachten dat de rally die begin dit jaar werd ingezet, zal vervagen na het eerste kwartaal.”
Meer (forse) renteverhogingen?
Afnemende beleggersvertrouwen: Niet alleen de rode start van de handelsweek wijst erop dat de beleggers er niet langer zeker van zijn dat de Fed binnenkort het geweer van schouder zal veranderen.
- Uit gegevens van CME Group, een Amerikaans bedrijf dat de grootste derivatenbeurs ter wereld opereert, blijkt dat markten de kans dat de Fed de rente tijdens de volgende bijeenkomst met 25 basispunten verhoogt op 79 procent inschatten. De kans op een verhoging met 50 basispunten wordt geschat op 21 procent, tegenover 12,2 procent op 15 februari.
De strategen van JPMorgan wijzen er overigens op dat de economische impact van de Amerikaanse renteverhogingen zich nog moeten laten voelen. “Dat kan een tot twee jaar kan duren”, klinkt het.
- “Pas wanneer de economische situatie echt verslechtert, meer dan wat de beleggers momenteel verwachten, zal de Fed de rentes verlagen”, aldus de strategen van JPMorgan. “Het gebeurt zelden dat de markten een dieptepunt bereiken alvorens de Fed start met de rente te verlagen.”
(as)
