In het nieuws: In maart zijn er 236.000 banen bijgekomen in de Verenigde Staten, tegenover 326.000 extra jobs in februari (na een herziening). Het jobcijfer ligt in lijn met de verwachtingen van de economen bevraagd door Wall Street Journal. Zij hadden gerekend op 238.000 nieuwe banen.

• Dat is het op het eerste gezicht goed nieuws voor de Fed, voor wie een afkoeling van de arbeidsmarkt een vereiste is om de renteverhogingen te stoppen.
• Maar: de werkloosheidsgraad is gedaald van 3,6 procent in februari tot 3,5 procent in maart. Het jobrapport schetst dus een gemengd beeld.
• De beurzen zijn gesloten, dus we moeten naar de futurecontracten kijken om te weten hoe de aandelenbeleggers reageren op het rapport. Die van de Dow Jones, Nasdaq en S&P500 schoten de hoogte in na de publicatie van het rapport.

Wat zeggen de economen?

De details: Intussen hebben enkele experts hun licht laten schijnen over het jobrapport.

• James Knightley, econoom bij ING, verwacht dat de werkloosheidsgraad aan het einde van het tweede kwartaal of bij het begin van het derde kwartaal zal stijgen. “We hebben de meest agressieve renteverhogingen in veertig jaar meegemaakt, terwijl de recente spanningen in het bankwezen de kredietstroom naar de economie waarschijnlijk zullen verstoren”, klinkt het. “Daar komt ook nog eens het afzwakkende ondernemersvertrouwen en de problemen in de vastgoedmarkt bij. Dat alles is een giftige cocktail voor de jobcreatie.”
  • Desalniettemin verwacht de ING-econoom dat de Federal Reserve in mei de rente met 25 basispunten zal optrekken. In maart gaf de centrale bank ook de voorkeur aan zo’n verhoging. “Maar de bovenstaande factoren zullen ervoor zorgen dat de inflatie snel zal afzwakken”, voegt hij eraan toe. “Daarom sluiten wij renteverlagingen met 50 basispunten tijdens de rentevergaderingen in november en december niet uit.”
• “Over het geheel genomen blijkt uit de gegevens dat de arbeidsmarkt in maart bleef groeien, en dat herinnert ons eraan dat het nog een tijdje zal duren voordat we het effect van de problemen in de banksector op de economie zullen zien”, zegt Thomas Simons, econoom bij het beurshuis Jefferies.
• “In maart koelde de werkgelegenheid af, maar de arbeidsmarkt bleef sterk genoeg om een laatste renteverhoging met 25 basispunten in mei te rechtvaardigen”, aldus Katherine Judge, econoom bij de Canadese bank CIBC.
• Philip Marey, marktanalist bij Rabobank, denkt dat de Fed op basis van dit jobrapport zal besluiten om de rente in mei nog eens met 25 basispunten te verhogen. “De loongroei daalde van 4,6 naar 4,2 procent op jaarbasis, iets beter dan de 4,3 procent die was verwacht, maar de Fed wil een loongroei van net iets meer dan 3 procent, dus nog altijd te hoog”, klinkt het.

Publicatie inflatierapport

Vergeet niet: volgende week – 12 april om precies te zijn – publiceert het Amerikaanse ministerie van Arbeid het inflatierapport. Zal daaruit blijken dat de geldontwaarding blijft afzwakken?

• In februari kwam het inflatiecijfer in de VS uit op 6 procent (op jaarbasis), tegenover 6,4 procent in januari.
• Op het hoogtepunt vorig jaar bedroeg de geldontwaarding 9,1 procent.
• Ondanks de afkoeling van de inflatie, is die nog altijd een drievoud van de doelstelling van de Federal Reserve, zijnde 2 procent. Maar zoals Knightley hierboven al zei kan de geldontwaarding door de economische tegenwind heel snel dalen.