Key takeaways
- Japan probeert valutaspeculanten te verrassen met onverwachte ingrepen.
- Strategische stilte van de leiding voorkomt dat handelaren het moment van interventies kunnen inschatten.
De Japanse autoriteiten schakelen over op een meer heimelijke strategie om de yen te verdedigen en stappen af van hun eerdere praktijk om de markten vooraf te waarschuwen voordat ze ingrijpen, meldt Reuters.
Onvoorspelbaarheid handhaven
Volgens insiders is het Ministerie van Financiën (MOF) nu van plan om verrassingstactieken in te zetten die bedoeld zijn om speculanten te verrassen en de financiële risico’s te vergroten die gepaard gaan met het inzetten tegen de munt.
Door het gebruik van specifieke wisselkoersdrempels of openbare waarschuwingen te vermijden, streeft het MOF ernaar een zekere mate van onvoorspelbaarheid te handhaven die ofwel shortposities abrupt teniet kan doen, ofwel handelaren ervan kan weerhouden agressieve posities in te nemen.
Gecoördineerde verdediging tegen inflatie
Die tactische verschuiving gaat gepaard met een assertievere houding van de Bank of Japan (BOJ), die zich wat betreft de rentetarieven nog steeds in harde bewoordingen uitlaat.
De gecoördineerde inspanning is een reactie op de daling van de munt naar het laagste niveau in 40 jaar, wat de binnenlandse inflatie heeft aangewakkerd door de kosten van import te verhogen. Hoewel Japan eerder een recordbedrag van 11,7 biljoen yen (ongeveer 63,5 miljard euro) uitgaf tijdens een korte interventieperiode tussen april en mei, was het effect van korte duur omdat functionarissen hun stappen al van tevoren hadden aangekondigd, waardoor handelaren hun posities konden afwikkelen voordat de interventie effect sorteerde.
Strategische stilte van de leiding
De huidige leiders, waaronder minister van Financiën Satsuki Katayama en topvalutadiplomaat Atsushi Mimura, zijn opvallend stil gebleven ondanks het feit dat de yen nieuwe dieptepunten heeft bereikt.
Dit stilzwijgen wordt door analisten gezien als een bewuste poging om te voorkomen dat de markt de volgende stap van de regering probeert te voorspellen. De focus is verschoven van het verdedigen van een specifiek prijsniveau naar het aanpakken van het gedrag van speculanten die buitensporige volatiliteit veroorzaken.
Rentekloof en internationale steun bepalen effectiviteit
De effectiviteit van die maatregelen blijft afhankelijk van externe factoren, met name de steun van de G7-partners en het monetaire beleid van de Amerikaanse Federal Reserve.
Omdat het verschil tussen de Amerikaanse en Japanse rentetarieven groot blijft, behoudt de dollar een voordeel. Hoewel de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent het belang van een renteverhoging door de BOJ heeft benadrukt, blijft de mate van Amerikaanse steun voor directe marktinterventie onzeker, aangezien dergelijke maatregelen doorgaans zijn voorbehouden aan chaotische, ongeordende marktverschuivingen.
(at)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
