Key takeaways

• Ray Dalio bekritiseert het autocratische economische beleid van president Donald Trump, zoals de investering van de overheid in Intel.
• Dalio maakt zich zorgen over de druk die Trump uitoefent op de Federal Reserve. De president eist onder meer dat de Fed het mes zet in de rente.
• Dalio waarschuwt voor een potentiële economische crisis in de VS als gevolg van een onhoudbaar fiscaal beleid en een verzwakkende dollar.

Ray Dalio, de miljardair-oprichter van Bridgewater Associates, heeft zijn bezorgdheden geuit over het economische en financiële beleid van Trump.

In een interview met de Financial Times vergeleek Dalio het beleid van de president met het beleid dat leidde tot meer overheidscontrole over het bedrijfsleven tijdens de economische crises van de jaren 1930 en 1940. In het bijzonder bekritiseerde hij de recente investering van de overheid in chipmaker Intel als een poging om de financiële prestaties van individuele bedrijven te beïnvloeden, een zet die hij als autocratisch beschouwt.

Dalio is een van de weinige figuren in de financiële wereld die openlijk kritiek heeft op Trump. Hij merkt op dat veel beleggers op Wall Street zijn zorgen delen, maar ervoor kiezen om deze privé te uiten uit angst voor repercussies.

Druk op de Federal Reserve

De druk van Trump op de Federal Reserve (Fed) is een andere grote bron van zorg voor Dalio. De president heeft herhaaldelijk renteverlagingen geëist en onlangs het ontslag van Fed-gouverneur Lisa Cook bevolen. Het risico bestaat dat Trump-aanhangers binnenkort de meerderheid zullen vormen in het bestuur van de Fed, wat de onafhankelijkheid van de instelling zou kunnen ondermijnen.

Dalio wijst ook op de onhoudbare fiscale situatie in de Verenigde Staten, waar de jaarlijkse uitgaven de inkomsten met ongeveer twee biljoen dollar overschrijden, wat leidt tot een enorme opbouw van schulden. Hij waarschuwt dat deze “door schulden veroorzaakte hartaanval” een financiële crisis zou kunnen veroorzaken. Hoewel vorige regeringen hebben bijgedragen aan het probleem, gelooft Dalio dat het fiscale beleid van Trump de situatie alleen maar verergert.

Zwakkere dollar

Hij vreest dat een verzwakte Fed haar vermogen om de Amerikaanse dollar te verdedigen zal verliezen. Deze zorg komt voort uit observaties van internationale beleggers die nu al uit Amerikaanse Treasuries stappen en in goud, zoals blijkt uit de recente recordprijs van de edelmetaal.

Dalio gelooft dat de Fed voor een moeilijk dilemma staat: of de rente verhogen en het risico lopen dat er een schuldencrisis ontstaat, of geld bijdrukken om ongewenste schulden op te kopen, wat de dollar verder zou verzwakken.

(ns)