Key takeaways

• Het IMF voorspelt dat de Saudische economie in 2025 met 3,5 procent zal groeien, waarmee die beter presteert dan het wereldgemiddelde van 2,8 procent en de meeste buurlanden in de Golfregio.
• De groei van het bbp exclusief olie zal in 2025 naar verwachting 3,4 procent bedragen, waarbij de aanhoudende prestaties worden toegeschreven aan Vision 2030-projecten via openbare en particuliere investeringen.
• De werkloosheid onder Saudische staatsburgers is gedaald tot een recordlaagte van 7 procent in 2024, waarmee de oorspronkelijke doelstelling van Vision 2030 wordt overtroffen.

De economische vooruitzichten van Saoedi-Arabië zijn verbeterd dankzij de naar boven bijgestelde groeivoorspellingen van het Internationaal Monetair Fonds (IMF).

Volgens het IMF zal de Saudische economie in 2025 met 3,5 procent groeien, waarmee die de wereldgroei van 2,8 procent overtreft en de meeste Golfbuurlanden achter zich laat. Deze gunstige prognose is te danken aan de sterke binnenlandse vraag, aangewakkerd door overheidsgestuurde projecten, ondanks wereldwijde onzekerheid en dalende grondstoffenprijzen.

Daarnaast voorspelt het IMF dat de groei zal versnellen tot 3,9 procent in 2026, wanneer de OPEC+ productiebeperkingen worden afgebouwd, om zich daarna op de middellange termijn te stabiliseren rond de 3,3 procent.

Uitbreiding van activiteiten buiten de oliesector

Het Saudische ministerie van Financiën verwelkomde de beoordeling van het IMF en benadrukte de kracht en veerkracht van de Saudische economie in het licht van wereldwijde economische schokken. Het ministerie wees ook op de uitbreiding van activiteiten buiten de oliesector, de succesvolle beteugeling van de inflatie en de historisch lage werkloosheid als belangrijke indicatoren die aansluiten bij de doelstellingen van Vision 2030.

De groei van het bbp buiten de oliesector, een barometer voor het succes van diversificatie, zal in 2025 naar verwachting 3,4 procent bedragen. Hoewel dit iets lager is dan de 4,2 procent die in 2024 werd bereikt, wordt deze aanhoudende prestatie toegeschreven aan de voortdurende uitvoering van Vision 2030-projecten door publieke en private investeringen, evenals een sterke kredietgroei, die zal helpen de binnenlandse vraag op peil te houden en het effect van lagere olieprijzen te verzachten.

Positieve ontwikkelingen op de arbeidsmarkt

Het IMF constateerde ook positieve ontwikkelingen op de arbeidsmarkt en in de inflatiebeheersing in Saoedi-Arabië. De werkloosheid onder Saudische staatsburgers daalde tot een recordlaagte van 7 procent in 2024, waarmee de oorspronkelijke doelstelling van Vision 2030 werd overtroffen. Hoewel de inflatie in april licht steeg tot 2,3 procent, blijft deze goed onder controle en zal die naar verwachting rond de 2 procent schommelen dankzij de stabiele koppeling van de munteenheid aan de Amerikaanse dollar, binnenlandse subsidies en het aanpassingsvermogen van het buitenlandse arbeidsaanbod.

Wat het begrotingsbeleid betreft, beoordeelde het IMF de voor 2025 geplande uitgavenstijging als “passend”, wat zal leiden tot een tekort dat hoger is dan de begrotingsdoelen, gezien de initiële aanpassing en de omvang van de beschikbare begrotingsreserves. Het IMF benadrukte de noodzaak van geleidelijke begrotingsconsolidatie op de middellange termijn en stelde maatregelen voor zoals het mobiliseren van niet-olie-inkomsten, het uitfaseren van energiesubsidies en het rationaliseren van de uitgaven.

Fiscale stabiliteit en structurele hervormingen

Hoewel het IMF de veerkracht van de banksector erkent, waarschuwt het voor de risico’s die gepaard gaan met een sterke kredietgroei. Het pleit ervoor om deze druk aan te pakken om de systeemrisico’s voor de financiële stabiliteit te beperken. Het rapport verwelkomt de recente invoering door de Saudische Centrale Bank van een anticyclische kapitaalbuffer en de voortdurende inspanningen om de regelgeving te verbeteren.

Het IMF waarschuwde met klem de noodzaak van verdere structurele hervormingen ter ondersteuning van niet-oliegerelateerde groei en economische diversificatie. Het IMF onderstreepte dat deze hervormingen moeten worden voortgezet, ongeacht de schommelingen van de olieprijs. Tot de belangrijkste gebieden behoren versterking van de anticorruptiekaders, verbetering van het menselijk kapitaal, verbetering van de toegang tot financiering, bevordering van digitalisering en verdieping van de kapitaalmarkten.

Ondanks deze positieve vooruitzichten is het belangrijk rekening te houden met de aanzienlijke bouw- en ontwikkelingskosten die gepaard gaan met het organiseren van grote internationale evenementen, zoals de Aziatische Winterspelen van 2029 (met kunstsneeuw en een kunstmatig zoetwatermeer) en het wereldkampioenschap voetbal van 2034 (waarvoor elf nieuwe stadions moeten worden gebouwd en bestaande stadions gerenoveerd).