Club Brugge heeft zichzelf in de etalage gezet. Dat verrassende nieuws raakte gisteren via Sporza bekend. Welk prijskaartje hangt aan blauw-zwart en hoeveel zal de groep rond sterke man Bart Verhaeghe kunnen cashen bij een verkoop? De cijfers op een rij.

In het nieuws: De ‘grote vier’ bij Club Brugge – voorzitter Bart Verhaeghe, CEO Vincent Mannaert, Lotus-CEO Jan Boone en Peter Vanhecke – overwegen een verkoop van hun meerderheidsbelang in Club Brugge. “Al is er nog niets concreets”, susten ze. “We laten alle strategische opties bekijken.”

• Via de vennootschap Grizzly Sports bezit het kwartet 71,89 procent van de aandelen.
• De op een na grootste aandeelhouder is de Amerikaanse investeerder Orkila Capital, die bijna twee jaar geleden aan boord kwam, en 23,26 procent van het kapitaal bezit.

De prijs: Hoeveel zullen Verhaeghe en co kunnen cashen? Volgen insiders in de voetbalwereld hangt een prijskaartje van 150 miljoen euro aan de overname van het meerderheidsbelang: een injectie van 50 miljoen euro om de schulden af te lossen en 100 miljoen euro om het belang van Grizzly Sports over te nemen.

• Club Brugge wordt dan op circa 209 miljoen euro gewaardeerd.
• Verhaeghe en co zouden bij een verkoop circa 100 miljoen euro cashen.
• Blauw-zwart zou dan schuldenvrij zijn.

Een terugblik: De instap van Orkila (juli 2021), enkele maanden na de mislukte beursgang, geeft de recentste publieke indicatie van welke waarde op Club kan geplakt worden. Die ligt in dezelfde grootte-orde.

• De prijs die Orkila voor zijn aandelenpakket betaalde, kwam overeen met een waardering van 215 miljoen euro voor heel Club Brugge.
• Dat zou betekenen dat de waarde van de West-Vlaamse club sindsdien vrijwel gestagneerd is en de Amerikanen dus voorlopig geen uitzicht hebben op een meerwaarde, mochten ook zij op termijn willen doorverkopen.
• Ook twee jaar geleden was er sprake van een dubbele operatie: Orkila legde in totaal 50 miljoen euro op tafel: 20 miljoen euro vers kapitaal en 30 miljoen euro via de overname van aandelen van bestaande aandeelhouders.
• Club Brugge kende dit jaar een minder seizoen, na nochtans een sterk parcours in de Champions League. Club, dat vierde zal eindigen in de bijna afgelopen competitie, zal volgend jaar dat lucratieve kampioenenbal al zeker moeten missen.

Nog een indicatie: Bij de (uiteindelijk afgeblazen) beursgang was de verhoopte introductieprijs voor Club Brugge ook al rond 200 miljoen euro.

• Het bedrijf werd toen in het midden van de voorgestelde prijsvork op 229 miljoen euro gewaardeerd.
• Er circuleerden toen zelfs even astronomische waarderingen tussen 460 en 560 miljoen euro, maar die bleken niet realistisch.

Van vrijwel gratis naar 100 miljoen euro?

Pro memorie: Bart Verhaeghe en zijn bondgenoten konden Club Brugge in 2012 voor amper 600.000 euro netto in handen krijgen, omdat de historische vzw achter de club liet betijen.

• “Vrijwel gratis dus”, concludeerden critici als ondernemer Ignace Van Doorselaere.
• “Als Club in 2012 echt zo’n koopje was, waarom hebben andere grote namen dan niet geïnvesteerd? Wij waren de enige die het risico wilden nemen”, is altijd de reactie van het Verhaeghe-kamp geweest.
• Verhaeghe en co krijgen nu dus mogelijk uitzicht om na 11 jaar een meerwaarde van een slordige 100 miljoen euro te verzilveren.

De achilleshiel: De al 16 jaar durende onzekerheid rond het nieuwe stadion, dat een pak nieuwe inkomsten zou genereren, maakt het voor potentiële kopers moeilijk om een precieze inschatting van Clubs bedrijfseconomische waarde te maken. In de aanloop naar de beursgang hoopte blauw-zwart nog in de eerste helft van 2022 te willen starten met de bouw, maar het project loopt keer op keer vertraging op wegens protesten van omwonenden.

(as)