Key takeaways

• Extreem koude temperaturen verhogen direct het aardgasverbruik voor verwarming, wat leidt tot onmiddellijke prijsstijgingen.
• Het onvermogen van de aardgasproductie om snel te reageren op de stijgende vraag versterkt de prijsschommelingen.

Aardgasprijzen worden sterk beïnvloed door weersomstandigheden, vooral extreem koude temperaturen. Die gevoeligheid komt voort uit het directe verband tussen weersomstandigheden en het verbruik van aardgas voor verwarmingsdoeleinden. In tegenstelling tot speculatieve handel leiden die weersgerelateerde schommelingen in de vraag tot onmiddellijke prijsstijgingen, zowel op de spotmarkt als op de futuresmarkt.

Niveau van aardgasopslag

Een belangrijke indicator voor potentiële prijsvolatiliteit is het niveau van de aardgasopslag aan het begin van de winter in vergelijking met historische gemiddelden. Wanneer de opslagniveaus onder 90 procent van hun vijfjarig gemiddelde komen, wordt er over het algemeen een risicopremie van 15 tot 25 procent boven de normale winterprijzen toegevoegd. Die premie neemt exponentieel toe wanneer de opslagniveaus onder de 85 procent komen, wat betekent dat zelfs kleine temperatuurschommelingen tot onevenredig grote prijsschommelingen kunnen leiden.

De aardgasproductie is beperkt in haar vermogen om snel te reageren op plotselinge stijgingen in de vraag. Het duurt 3 tot 6 maanden voordat nieuwe aanvoerbronnen op gang komen, waardoor het moeilijk is om te reageren op onverwachte pieken in het verbruik. Als gevolg daarvan vertrouwen de markten op het afbouwen van voorraden en het beperken van de vraag om vraag en aanbod in evenwicht te brengen, wat het systeem nog complexer maakt.

Soorten opslagfaciliteiten

Het type opslagfaciliteit speelt ook een rol. Snel recyclerende zoutcavernes bieden snellere toegang tot opgeslagen gas dan langzamere uitgeputte veldsystemen. Dit verschil kan leiden tot een geografisch basisrisico wanneer voorraden geconcentreerd zijn in faciliteiten met langzamere onttrekkingssnelheden.

Weersomstandigheden

Extreme weersomstandigheden worden regelmatig aangewezen als de belangrijkste aanjagers van de volatiliteit van aardgasprijzen. Vooral koudegolven leiden vaak tot scherpe prijsstijgingen. De verwevenheid van de wereldwijde lng-markten maakt de situatie nog ingewikkelder. Hoge lng-prijzen in Europa en Azië tijdens de winter kunnen het aanbod voor de binnenlandse markten verminderen, waardoor het effect van weersgerelateerde stijgingen van de vraag nog wordt versterkt.

Die wisselwerking tussen weersomstandigheden, infrastructuurbeperkingen en internationale energiedynamiek creëert een complex web van factoren die de aardgasprijzen beïnvloeden. Om die interacties te begrijpen, moeten meerdere variabelen zorgvuldig in de gaten worden gehouden, waaronder weersvoorspellingen, opslagniveaus, productiecapaciteit en wereldwijde arbitragemogelijkheden.

De opkomst van hernieuwbare energiebronnen voegt een nieuwe laag complexiteit toe aan de traditionele vraagpatronen, wat de behoefte aan verfijnde analyse om door de aardgasmarkt te navigeren verder onderstreept.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!