Context: Het conflict in Israël kan ervoor zorgen dat de inflatie nog een tijdje op een hoog niveau blijft.

• Door de militaire spanningen zijn de olieprijzen de hoogte ingeschoten.
  • Een vat Brent-olie wordt momenteel verhandeld voor ruim 91 dollar. Op 6 oktober – de dag voor de aanval van Hamas op Israël – schommelde de prijs rond 85 dollar per vat.
  • Tijdens diezelfde tijdspanne is de prijs van een vat WTI-olie gestegen van zo’n 82 dollar naar 88 dollar.
• Stijgende olieprijzen zijn een belangrijke aandrijver van de inflatie. Dat komt omdat producenten onder meer de energie- en vervoerskosten zien toenemen. Zij rekenen die extra kosten door aan de eindgebruiker. De consument ziet ook de prijzen aan de pomp stijgen.

Impact van het conflict in Israël op de rentes

Consequenties: Stijgende prijzen treffen ons ook nog op een andere manier in onze portefeuille. Een hardnekkige inflatie dwingt de Europese Centrale Bank (ECB) immers om de rente verder te verhogen of langer dan verwacht op een hoog niveau te houden. Christine Lagarde, voorzitter van de monetaire instelling, zei onlangs dat ze samen met haar team de situatie op de voet volgt.

• Een hogere ECB-rente is goed nieuws voor de spaarders. De banken krijgen daardoor meer ruimte om hun spaarders een extraatje te geven. Al trekt de ene financiële instelling de rentes sneller op dan de andere. Zo is Belfius momenteel de enige van de vier grootbanken die hogere spaartarieven heeft aangekondigd nadat de ECB de beleidsrente in september heeft opgetrokken tot 4 procent, het hoogste niveau ooit.
• Kredietnemers zien dan weer hun schuldenlast toenemen. Kredietgevers grijpen de stijgende rente aan om hun leningen duurder te maken. We nemen de woonlening als voorbeeld. De rente op een vast krediet met een looptijd van 25 jaar en een quotiteit (verhouding tussen het leenbedrag en de actuele waarde van een woning) hoger dan 80 procent is sinds begin 2022 gestegen van 2,03 tot 3,84 procent, leert de rentebarometer van Immotheker. Dat is bijna een verdubbeling.
• De stijgende rente is ook slecht nieuws voor de aandelenbeleggers. Doordat het lucratiever wordt om te beleggen in vastrentende activa, zoals obligaties, komen de aandelenkoersen onder druk te staan.

Eventuele impact op de wisselkoers

Ook dit nog: De financiële markten zetten zich alvast schrap voor een verdere escalatie van het conflict tussen Israël en Hamas. We mogen immers niet vergeten dat Israël een grondoffensief plant.

• In zo’n situatie zou het wel eens kunnen dat (valuta)beleggers veiligheid zoeken in de dollar, wat de koers van de greenback een zetje kan geven. “De geopolitieke situatie kan valuta’s zoals de dollar, de Zwitserse frank en de yen bevoordelen, omdat sommige beleggers een groter risico inprijzen dat het conflict zich naar andere fronten uitbreidt”, schrijft ING in een analyse.
  • Dat betekent voor de Europese consumenten dat Amerikaanse producten duurder worden. Ook wie naar de VS reist, moet meer betalen als de dollarkoers stijgt.
  • Een stijging van de dollar heeft wel een positieve impact op de concurrentiekracht van de Europese bedrijven. Zij kunnen hun producten goedkoper aanbieden in Amerika. Dat geldt zeker voor industriële bedrijven die veel exporteren.

(nd)