De groei van de onderhandelde lonen in Duitsland is in het tweede kwartaal vertraagd, wat de beleidsmakers van de Europese Centrale Bank (ECB) enigszins geruststelde. Volgens Reuters zou deze vertraging een argument kunnen zijn voor een nieuwe renteverlaging in september. De ECB richt zich al enige tijd op de onderhandelde lonen als een sleutelstrategie om de inflatie volgend jaar terug te brengen naar 2 procent.

Volgens gegevens van de Deutsche Bundesbank, de centrale bank van Duitsland, stegen de onderhandelde lonen in het tweede kwartaal met 3,1 procent na een alarmerend hoge 6,2 procent in de voorgaande drie maanden.

De loongroei, exclusief eenmalige posten zoals bonussen en inflatiecompensatie, versnelde echter tot 4,2 procent in het tweede kwartaal, vergeleken met 3,0 procent in het eerste kwartaal. Dit kan enige bezorgdheid veroorzaken bij beleidsmakers. Toch tonen de maandelijkse cijfers een genuanceerder beeld: de loongroei daalde van 4,7 procent in mei naar 4,1 procent in juni.

De Bundesbank heeft gewaarschuwd dat de lonen nog steeds snel stijgen en dat de aandacht moet worden verlegd naar lonen zonder eenmalige maatregelen, omdat vakbonden blijven aandringen op grote loonsverhogingen. De bank merkte op dat de loonstijgingen over een periode van twaalf maanden tussen de 4 procent en 6 procent lagen in bijna alle sectoren die in het tweede kwartaal een nieuwe arbeidsovereenkomst hebben afgesloten.

Visie van de ECB

De ECB verwacht dat de groei van de beloning per werknemer dit jaar gemiddeld 4,8 procent zal bedragen en zal dalen tot 3,2 procent in 2026. Ondanks de afname in de groei van de onderhandelde lonen, geven de markten momenteel een kans van meer dan 90 procent aan voor een renteverlaging van 25 basispunten in september.

Gezien de focus van de ECB op loongroei, valt nog af te wachten hoe deze vertraging hun besluitvormingsproces zal beïnvloeden.

Belangrijkste punten

• Onderhandelde lonen in Duitsland vertraagden in het tweede kwartaal.
• De loonstijging exclusief eenmalige posten versnelde tot 4,2 procent in het tweede kwartaal.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!