Key takeaways

• Edelmetalen veerden op toen opportunistische kopers de markt betraden na een scherpe waardedaling.
• Geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten dreigen de energiekosten op te drijven en de inflatie aan te wakkeren.
• Renteverhogingen door de Federal Reserve blijven een belangrijk risico voor de vraag naar goud door stijgende opportuniteitskosten.

Edelmetalen kenden een herstel na een aanzienlijke daling die goud naar de laagste koers in veertien dagen duwde. Die opwaartse beweging werd aangedreven door opportunistische kopers die de markt betraden na de scherpe verliezen van maandag, terwijl handelaren hun aandacht verlegden naar aanstaande Amerikaanse inflatiecijfers.

Marktdynamiek

De huidige marktdynamiek wordt bepaald door een combinatie van instabiliteit in het Midden-Oosten en de mogelijkheid dat de Amerikaanse rentetarieven hoog zullen blijven. Dit sentiment werd versterkt door recente agressieve uitspraken van Fed-bestuurder Christopher Waller.

Wat de koersen betreft, steeg de spotprijs van goud om 14.10 uur naar 4.027 dollar per ounce, terwijl de goudfutures opliepen tot 4.034 dollar. Ook zilver en platina boekten koerswinst.

Geopolitieke spanningen

De instabiliteit valt samen met toegenomen geopolitieke spanningen, met name het besluit van president Donald Trump om de blokkade van Iraanse schepen te hervatten en zijn claim op het Amerikaanse toezicht over de Straat van Hormuz, inclusief een voorgestelde doorvoerheffing van 20 procent.

Het inflatiedilemma

Dergelijke ontwikkelingen hebben de vrees aangewakkerd dat stijgende energiekosten de inflatie zouden kunnen aanwakkeren, waardoor het voor de Federal Reserve moeilijker wordt om haar doelstelling van 2 procent te halen.

Voor goudbezitters levert dit een dilemma op. Hoewel inflatie vaak de vraag naar edelmetaal als afdekking stimuleert, versterkt het daaruit voortvloeiende vooruitzicht op een strakker monetair beleid doorgaans de Amerikaanse dollar en stijgen de obligatierentes, waardoor activa zonder rendement minder aantrekkelijk worden.

Vooruitzichten van Federal Reserve

Wat de druk nog vergroot, is dat gouverneur Christopher Waller suggereerde dat verdere renteverhogingen wellicht noodzakelijk zijn als de inflatie hardnekkig hoog blijft. Volgens een analyse van ANZ heeft de instabiliteit in het Midden-Oosten de kans op aanhoudende energie-inflatie vergroot, waardoor de markten de kans op een renteverhoging tijdens de beleidsvergadering van 28-29 juli op 43 procent schatten.

Omdat hogere rentetarieven de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud verhogen, remmen ze over het algemeen de vraag af. Bijgevolg volgen beleggers nu nauwlettend de cijfers van de consumentenprijsindex van juni en de verklaring van Kevin Warsh om de toekomstige koers van de Federal Reserve in te schatten.

(at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!