Key takeaways

• Goudprijzen stijgen door de verwachting van een renteverlaging in de Verenigde Staten in september.
• De verzwakkende Amerikaanse dollar maakt goud betaalbaarder voor kopers die andere valuta gebruiken.
• Goud doet het over het algemeen goed wanneer de rente laag is, waardoor het momenteel een aantrekkelijke investering is.

Hoewel de spotprijs voor goud vrijdag met 0,3 procent daalde naar 3.408,26 dollar per ounce door winstnemingen, zal die (naar alle waarschijnlijkheid) augustus afsluiten op het hoogste niveau in meer dan een maand tijd. Door onder meer de zwakke dollar is het voor niet-Amerikaanse beleggers goedkoper om te beleggen in het edelmetaal.

Vooruitzichten

Marktanalisten schreven de sterke prestatie van goud toe aan de aantrekkelijkheid van goud als belegging in de aanloop naar een verwachte periode van soepeler monetair beleid in de VS. De verwachtingen zijn hoog dat de Federal Reserve de rente al in september zal verlagen. De CME FedWatch tool geeft aan dat handelaren grotendeels rekening hebben gehouden met een verlaging van 25 basispunten, met de mogelijkheid van verdere versoepeling in oktober en december.

Christopher Waller, gouverneur van de Federal Reserve, versterkte de roep om lagere leenkosten op korte termijn in de VS en sprak zijn steun uit voor een renteverlaging volgende maand en verdere verlagingen in de komende drie tot zes maanden. De FedWatch tool van CME suggereert een waarschijnlijkheid van 86 procent voor een renteverlaging van 25 basispunten tijdens de Fed-vergadering van volgende maand.

BofA past vooruitzichten aan

Bank of America (BofA) heeft haar renteprognose naar beneden bijgesteld en noemt de vertragende arbeidsmarkttrends als een belangrijke factor. BofA wijst op de afkoelende werkgelegenheidscijfers en een minder ruimte voor banengroei als indicatoren die de Fed ertoe zouden kunnen aanzetten om haar risicovooruitzichten te herzien. BofA suggereerde ook dat politieke druk op de Fed, inclusief kritiek van president Donald Trump, een verdere impact zou kunnen hebben op de waarde van de dollar. Als niet-renderende activa gedijt goud meestal goed in omgevingen met lage rentes.

Omgekeerd heeft BofA gewaarschuwd dat een hoger dan verwachte inflatie de dollar tijdelijk zou kunnen ondersteunen, omdat de markten hun weddenschappen op versoepeling terugschroeven. BofA verwacht dat een rally in de US-dollar als gevolg van inflatiecijfers van korte duur zal zijn, wat suggereert dat beleggers zo’n gebeurtenis zien als een tijdelijke aanpassing.