Key takeaways
- Gelicentieerde producten zoals parfums en brillen dragen aanzienlijk bij aan de omzet van Giorgio Armani en zijn de sleutel tot de waardebepaling bij een mogelijke verkoop.
- Giorgio Armani geeft prioriteit aan het behoud van zijn bestaande partnerschappen met L’Oréal en EssilorLuxottica.
- L’Oréal wordt gezien als een potentiële koper vanwege haar expertise in de schoonheidssector en de potentiële impact van een aanzienlijk belang in Armani op haar portfolio.
Het modehuis van Giorgio Armani heeft, ondanks de wereldwijde neergang in de luxesector en een verschuiving naar meer casual kleding, een aanzienlijke waarde buiten zijn kledinglijn. De parfums en brillen van het merk leveren aanzienlijke inkomsten op en zorgen er bijna in hun eentje voor dat de omzet van de Armani Group verdubbelt. L’Oréal en EssilorLuxottica produceren de parfums en brillen van het merk onder licentie. Deze gelicentieerde producten zijn waarschijnlijk sleutelfactoren bij het bepalen van de prijs van Armani in het geval van een verkoop.
Hoewel de operationele marge van de Armani Group kleiner is geworden, zijn de schoonheids- en brillenactiviteiten potentieel winstgevender. Industrie-experts wijzen erop dat de totale operationele winstmarge van L’Oréal vorig jaar 20 procent was, terwijl die van EssilorLuxottica bijna 17 procent was.
Prioriteren van bestaande partnerschappen
Giorgio Armani zal voorrang geven aan groepen met bestaande partnerschappen voor potentiële verkopen, omdat het het belang van deze samenwerkingen erkent. L’Oréal en EssilorLuxottica hebben beide interesse getoond in een mogelijke investering. Het testament voorziet in een initieel belang van 15 procent, gevolgd door een grotere verkoop aan dezelfde koper of een beursgang.
LVMH, ook genoemd als potentiële partner, erkende dat het vereerd was om in aanmerking te komen. Voor L’Oréal zou een aanzienlijk belang in Armani meer impact hebben dan voor EssilorLuxottica.
Er zou zich een scenario kunnen afspelen dat vergelijkbaar is met de overname van Tom Ford door Estée Lauder, waarbij L’Oréal de parfumactiviteiten overneemt en tegelijkertijd langetermijnlicenties voor kleding en brillen verleent aan andere spelers. Armani is een populair beautymerk, vooral vanwege zijn snelgroeiende herengeuren. Het beheer van een modemerk naast schoonheid zou echter complexiteit kunnen toevoegen voor L’Oréal.
Focus op medische technologie
EssilorLuxottica richt zich op haar transformatie tot medische technologiegroep en beschouwt Armani daarom mogelijk als een lastig overnamedoelwit, ondanks haar recente stap richting mode met de overname van Supreme. Tegelijkertijd zet LVMH haar expertise in luxegoederen in om een volledige overname van Armani te realiseren en het hele bedrijf te integreren.
LVMH stuit op obstakels bij het direct integreren van Armani’s schoonheidsproducten en brillen, omdat bestaande langetermijnlicenties dat proces belemmeren. Bovendien voegt de Armani Foundation, die over een vetorecht zal beschikken, een extra laag complexiteit toe. (uv)