Key takeaways
- De gasprijzen zijn het afgelopen jaar meer dan verdubbeld als gevolg van uitgeputte opslagniveaus.
- Elektriciteitsproducenten en energie-intensieve industrieën zijn op zoek naar alternatieve brandstoffen of beperken hun gasverbruik.
- Gecombineerde gasvoorraden in belangrijke verbruiksregio’s zijn aanzienlijk lager dan vorig jaar, met maar liefst 400 terawattuur minder.
De wereldwijde gasprijzen zijn het afgelopen jaar meer dan verdubbeld en hebben meerjarige pieken bereikt door de uitgeputte opslagniveaus in de belangrijkste verbruiksregio’s. Deze situatie wijst op een moeilijk bijvulseizoen in 2025. De prijsstijging zet elektriciteitsproducenten ertoe aan om alternatieve brandstoffen te zoeken en energie-intensieve industrieën in Europa, samen met prijsgevoelige nutsbedrijven in Zuid- en Zuidoost-Azië, om het gasverbruik waar mogelijk te beperken.
De gecombineerde gasvoorraden in de Europese Unie, het Verenigd Koninkrijk, Oekraïne en de Verenigde Staten zijn aanzienlijk lager dan vorig jaar – maar liefst 400 terawattuur (TWh) minder. In februari waren de voorraden in de EU en het VK 266 TWh lager dan voorheen, in Oekraïne 28 TWh lager en in de VS 106 TWh lager dan in dezelfde periode vorig jaar. De Japanse voorraden waren eind oktober ook 6 TWh lager dan vorig jaar.
Daling in opslagniveaus
Deze snelle daling in de opslag wordt aan verschillende factoren toegeschreven. Vanaf het tweede kwartaal van 2024 was het gasverbruik groter dan de productie als gevolg van een toename in gasgestookte elektriciteitsopwekking, verminderde booractiviteiten in de Verenigde Staten, een koudere winter in Noord-Amerika en Noordwest-Europa en sancties tegen Rusland.
Als gevolg hiervan zijn de overtollige gasvoorraden die waren overgebleven van een zachte winter in 2023/24 tegen het einde van de winter van 2024/25 volledig uitgeput. Om deze onhoudbare trend tegen te gaan en meer boringen aan te moedigen om de resterende voorraden te behouden, zijn de prijzen sterk gestegen. De termijnprijzen op de front-maand zijn het afgelopen jaar verdubbeld in zowel Noord-Amerika als Noordwest-Europa, terwijl ze in Noordoost-Azië met 75 procent zijn gestegen ten opzichte van dezelfde periode in 2024.
Een uitdagend bijvulseizoen
Omdat alle grote gasverbruikers in de zomer van 2025 hun voorraden in versneld tempo moeten aanvullen, zal de concurrentie om de beschikbare voorraden hevig zijn. Energie-intensieve industrieën in Europa en prijsgevoelige kopers in Zuid- en Zuidoost-Azië zouden wel eens buiten de prijzen kunnen vallen, net als tijdens de eerste zomer na de Russische invasie van Oekraïne in 2022.
Een aanhoudende hittegolf in Noord-Amerika, Noordwest-Europa, Noordoost- of Zuid- en Zuidoost-Azië zou de strijd om gas nog kunnen verhevigen door de toegenomen vraag naar airconditioning. Vooruitlopend op deze krappe voorraden en een moeilijk bijvulseizoen, hebben portefeuillebeleggers aanzienlijke bullish posities ingenomen op gasfutures en -opties in zowel Noord-Amerika als Noordwest-Europa.
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!