Key takeaways
- De Europese Commissie gaat stablecoins reguleren om juridische onduidelijkheden weg te nemen.
- Houders van stablecoins buiten de EU kunnen tokens inruilen voor EU-reserves in tijden van marktstress, waardoor het EU-banksysteem onder druk komt te staan. Om die reden adviseerde de Europese Centrale Bank (ECB) tegen zo’n regularisatie.
- Nationale toezichthouders zullen individuele risicobeoordelingen uitvoeren en extra waarborgen implementeren voor stablecoins.
De Europese Commissie staat op het punt om nieuwe regels in te voeren voor de groeiende stablecoin-markt. Ze doet dat ondanks waarschuwingen van de Europese Centrale Bank (ECB) over mogelijke risico’s voor de financiële stabiliteit. De voorgestelde regels zijn bedoeld om de juridische onduidelijkheid rond stablecoins die buiten de EU zijn uitgegeven weg te nemen, door ze uitwisselbaar te maken met hun in de EU toegestane equivalenten. Dit besluit komt op een moment dat de noodzaak om deze snelgroeiende sector te reguleren wereldwijd steeds meer wordt erkend.
Stabiele munten, ontworpen om een stabiele waarde te behouden die gekoppeld is aan traditionele valuta zoals de Amerikaanse dollar, winnen wereldwijd terrein, met een geschatte 250 miljard dollar in omloop en voorspellingen van een vertienvoudiging in de komende jaren. Hoewel Amerikaanse wetgevers bijna overeenstemming hebben bereikt over wetgeving die bekend staat als de Genius Act om toezicht te houden op de markt, blijven centrale banken op hun hoede voor mogelijke mazen in de wet die het risicobeheer in gevaar zouden kunnen brengen.
De zorgen van de Europese Centrale Bank
De ECB heeft haar bezorgdheid geuit over fungibiliteit, en wijst op de mogelijkheid dat buitenlandse houders van stablecoins hun tokens inwisselen tegen EU-reserves in tijden van marktstress. Dit scenario zou het EU-banksysteem onder druk kunnen zetten en tot besmetting tussen financiële instellingen kunnen leiden. Dat meldt The Financial Times.
Hoewel de Commissie erkent dat de kans op een run op goed beheerde stablecoins klein is, houdt zij vol dat buitenlandse houders hun tokens zouden inwisselen in rechtsgebieden waar de meeste tokens circuleren en reserves worden aangehouden. Toch blijft er wrijving bestaan tussen de twee EU-organen, waarbij de ECB aandringt op wettelijke garanties van andere landen om de overdracht van activa te garanderen in het geval van een crisis.
Europese Commissie
De Commissie komt aan deze behoefte tegemoet door voor te stellen dat nationale toezichthouders individuele risicobeoordelingen uitvoeren en indien nodig extra waarborgen implementeren. Er blijft echter bezorgdheid bestaan over de toereikendheid van de zorgvuldigheidseisen en mogelijke inconsistenties in de toezichtpraktijken tussen de lidstaten.
