Key takeaways

• De ministers van Financiën van de eurozone zijn van plan volgende maand een uitgebreide strategie te onthullen om de concurrentiepositie van de EU ten opzichte van wereldmachten te versterken.
• Het initiatief zal zich richten op de integratie van de gefragmenteerde kapitaalmarkten binnen de EU, cruciaal voor de financiering van ambitieuze beleidsdoelstellingen.
• Een Kapitaalmarktenunie (CMU) is nodig om de nationale regels te harmoniseren en het beleggersbewustzijn onder Europeanen te vergroten.

De ministers van Financiën van de eurozone zijn van plan volgende maand een alomvattende strategie te onthullen om de concurrentiepositie van de EU ten opzichte van wereldmachten als China en de Verenigde Staten te versterken. Dit initiatief zal zich richten op de integratie van de gefragmenteerde kapitaalmarkten binnen de EU, cruciaal voor de financiering van dergelijke ambitieuze beleidsdoelstellingen.

De aankondiging van de 20 ministers van Financiën van de eurozone bouwt voort op onafhankelijke rapporten die eerder dit jaar in opdracht van de EU zijn opgesteld. In deze rapporten werden strategieën onderzocht om de interne markt van de EU te versterken en het algehele concurrentievermogen van het blok te vergroten. Hoewel de ministers van de eurozone tijdens recente besprekingen in Luxemburg erkenden dat er meningsverschillen bestonden over de beste aanpak, toonden ze zich optimistisch over het bereiken van een consensus tegen november.

Rapporten met uitdagingen

Rapporten van de voormalige Italiaanse premier Enrico Letta en de ex-president van de Europese Centrale Bank, Mario Draghi, benadrukten de kwetsbaarheden binnen de interne markt van de EU en wezen op de lage productiviteitsgroei in de Unie. Deze uitdagingen zijn extra groot nu China en de Verenigde Staten agressief leiderschapsposities nastreven op het gebied van geavanceerde, klimaatvriendelijke technologieën. Het Draghi-rapport onderstreepte de dringende noodzaak om jaarlijks ongeveer 800 miljard euro veilig te stellen voor investeringen in technologische vooruitgang.

Kapitaalmarktenunie (CMU)

De rapporten benadrukten de noodzaak van een eengemaakte kapitaalmarkt binnen de EU om aanzienlijke Europese besparingen effectief door te sluizen naar innovatieve bedrijven op het continent, in plaats van deze fondsen voornamelijk naar Amerikaanse markten te laten stromen. De discussies over een Capital Markets Union (CMU) zijn de afgelopen tien jaar echter op aanzienlijke obstakels gestuit als gevolg van diepgewortelde nationale belangen, uiteenlopende zakelijke en financiële culturen en uiteenlopende regelgeving in de Europese landen.

Een succesvolle CMU zou gericht zijn op het harmoniseren van nationale regels met betrekking tot faillissementsprocedures, prospectussen, belasting op vermogenswinst, noteringsvereisten en de behandeling van schuld versus eigen vermogen. Deze harmonisatie zou het proces stroomlijnen voor bedrijven die aandelen en obligaties willen uitgeven en zou Europeanen bewuster maken van beleggingsmogelijkheden.

Het voorstel van Frankrijk

Ontevreden over de trage vooruitgang op het gebied van een CMU, stelde Frankrijk in februari een weg voor die kleine groepen landen toestaat om verder te gaan met diepere financiële integratie, zonder de noodzaak van consensus tussen alle 27 EU-regeringen. Terwijl Duitsland en verschillende andere landen zich terughoudend opstelden ten opzichte van deze aanpak, herhaalde Spanje het voorstel tijdens recente besprekingen. Deze herhaalde suggestie is geïnterpreteerd als een signaal dat de dringende noodzaak voor beslissende actie onderstreept.

Gezamenlijk vooruitgang boeken

Hoewel Donohoe benadrukte dat hij de voorkeur geeft aan een gezamenlijke aanpak waarbij alle lidstaten betrokken zijn, erkende hij ook de beweegredenen van landen die nauwere samenwerking zoeken binnen kleinere groepen. Hij benadrukte dat deze voorstellen de urgentie onderstrepen om een gemeenschappelijke basis te vinden en collectief vooruitgang te boeken.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!