Key takeaways
- De economische groei in de eurozone is vertraagd tot het laagste tempo sinds afgelopen mei, wat zorgen over stagflatie aanwakkert.
- Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten drijft de inflatie op en verstoort de toeleveringsketens, wat gevolgen heeft voor bedrijven in de hele regio.
- Ondanks de groeivertraging zou de Europese Centrale Bank (ECB) de rente mogelijk al in april verhogen om de stijgende inflatie tegen te gaan.
De economische activiteit in de eurozone vertraagde tot het laagste tempo sinds afgelopen mei, wat wijst op een mogelijke stagflatie. De S&P Global Composite Purchasing Managers’ Index (PMI) voor maart daalde van 51,9 punten in februari naar 50,5 punten, wat duidt op een trage groei, aangewakkerd door het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten.
Verontrustende trend in belangrijke economieën
Hoewel de PMI in maart boven de 50 punten bleef, wat duidt op aanhoudende groei, constateren analisten een verontrustende trend. Duitsland, de grootste economie van de eurozone, kende een scherpere daling dan verwacht, hoewel het nog steeds boven de expansiedrempel bleef. Frankrijk noteerde echter voor de derde maand op rij een waarde onder de 50 punten.
De prestaties van de dienstensector waren in beide landen bijzonder zwak, terwijl de verwerkende industrie enige veerkracht toonde. Deskundigen schrijven de vertraging toe aan de stijgende energieprijzen en de door de oorlog verstoorde toeleveringsketens, waardoor de kosten voor bedrijven in het snelste tempo in meer dan drie jaar zijn gestegen.
Impact van het conflict op het herstel
Het conflict werpt een schaduw op het toch al kwetsbare economische herstel van de eurozone. De markten anticiperen op renteverhogingen door de ECB om de heropleving van de inflatie tegen te gaan. Hoewel de ECB de situatie voorzichtig in de gaten houdt, sluiten beleidsmakers niet uit dat de kredietkosten al tijdens hun vergadering in april worden verhoogd.
Boris Vujcic, lid van de Raad van Bestuur van de ECB, erkende onlangs het toenemende risico op stagflatie, maar benadrukte de noodzaak van flexibiliteit en waakzaamheid bij het reageren op veranderende economische omstandigheden.
Wat brengt de nabije toekomst?
De PMI liet ook een scherpe daling zien in de verwachtingen voor de toekomstige productie, wat een weerspiegeling is van de groeiende bezorgdheid over de duur van het conflict en de mogelijke langetermijngevolgen voor de energiezekerheid en de toeleveringsketens. S&P Global wijst op het ongekende tempo van de stijging van de inputprijzen sinds februari 2023.
Chris Williamson, Chief Business Economist bij S&P Global Market Intelligence, benadrukt de delicate evenwichtsoefening van de ECB bij het navigeren door deze uitdagende omgeving. De centrale bank staat voor de moeilijke taak om de inflatie te beteugelen zonder de economische groei verder te verstikken.
Buiten de eurozone bleef ook de samengestelde PMI van het Verenigd Koninkrijk (VK) achter bij de verwachtingen, maar bleef boven de 50 punten.
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!