In het nieuws: Klaas Knot, de centrale bankier van Nederland, laat van zich horen op het World Economic Forum in Davos. Zijn boodschap bij zakenzender CNBC: de markten moeten niet denken dat de ECB het bij een enkele renteverhoging met 50 basispunten zal houden, en daarna het voet van het rempedaal wat gaat lichten.

• “De centrale bank zal niet stoppen na een enkele verhoging met 50 basispunten, dat is zeker. De kerninflatie is nog niet de bocht om in de eurozone”, klinkt het. De kerninflatie is de prijzenindicator zonder energie en onbewerkte voeding en geeft een idee van de gevreesde tweederonde-effecten.
• De recente daling van de energieprijzen verandert dus niets aan het rentebeleid, is de achterliggende redenering. Omdat de kerninflatie in de eurozone nog steeds in de lift zit, moet de ECB voet bij stuk houden, argumenteert Knot.

Ter herinnering: In 2022 verhoogde de ECB de rente vier keer, waardoor de beleidsrente nu op 2,5 procent staat. De forse renteverhogingen had vrijwel niemand zien aankomen. Het debat draait nu over hoe het in 2023 verder moet.

Uitgezoomd: De commentaren van Knot lijken te passen in een breder media-offensief in een reactie op een eerder nieuwsbericht, op basis van anonieme bronnen, van het invloedrijke financiële persbureau Bloomberg.

• Voor het rentebesluit in februari blijft de verwachting een verhoging met 50 basispunten. Maar Bloomberg ving op dat de ECB overweegt om de maand erna, in maart, de rente in een lager tempo – 25 basispunten – te verhogen.
• Gisteren kwam de gouverneur van de Banque de France, François Villeroy de Galhau, die speculatie de kop indrukken. Vanuit Davos – en wellicht niet toevallig op Bloomberg TV – verklaarde hij dat het nog te vroeg is om te speculeren over het rentebesluit in maart. “We hebben heel duidelijk gesteld dat we het vergadering per vergadering bekijken.”
• Villeroy verwees ook naar de uitspraken van ECB-voorzitter Christine Lagarde, die volgens hem geldig blijven. In december kondigde ze aan dat de ECB de rente verder zal verhogen “in een gestaag tempo“.
• Knot, die bekend staat als een van de rechtlijnigste haviken, gaat nu nog een stap verder dan Villeroy door expliciet te spreken van “meerdere renteverhogingen met 50 basispunten”.
• Villeroy vindt die tegenstelling tussen duiven (voorstanders van soepel geldbeleid) en haviken overigens artificieel. “Ik ben geen vogel, ik ben vooral pragmatisch”.

(fjc)