In het nieuws: De cryptokritische zakenkrant Financial Times (FT) lijkt zich te verkneukelen in het feit dat veel hedgefondsen hun shortposities in aandelen van cryptomijnbouwbedrijven hebben verhoogd.

• Wie short gaat, speculeert op een dalende beurskoers: de hedgefondsen denken dus dat voor veel mijnbouwfirma’s het financiële ravijn dreigt. Hun traject naar het faillissement zou nog korter zijn geworden na de implosie van cryptobeurs FTX.
• De ‘short interest’, die weergeeft hoeveel aandelen zijn uitgeleend om te shorten in verhouding tot het beschikbare aantal aandelen, vertelt daarvoor zo goed als het volledige verhaal.
• Zo steeg de short interest in de Amerikaanse groep Marathon Digital, een van de grootste beursgenoteerde miners, tot meer dan 36 procent van de uitstaande aandelen in de weken na het omvallen van FTX, volgens gegevens van de Nasdaq.

Pijn

• En miners hadden al zoveel pijn geleden. Volgens Bitcoin Magazine zag, sinds januari, meer dan de helft van de beursgenoteerde cryptominers de aandelenkoersen met meer dan 90 procent dalen. Slechts twee firma’s – CleanSpark en Riot Blockchain – zijn niét met meer dan 80 procent gedaald.

• De marktdynamiek, namelijk: als de koers van de Bitcoin stijgt, stijgen de beurskoersen van Bitcoin-miners nog meer. Maar dat mes snijdt aan twee kanten, en wanneer de Bitcoin daalt, laten mijnbouwaandelen een nog scherpere neerwaartse beweging optekenen.
• “Omdat crypto tegen een veel lagere prijs wordt verhandeld dan voorheen, en mijnbouwers veel kosten hebben, is het niet duidelijk dat zij ooit een consistente winstmarge zullen kunnen halen”, oppert Chris Crawford, chief investment officer bij Crawford Fund Management, in de FT. Deze investeringsmaatschappij runt een hedgefonds dat short gaat op sommige cryptomijnbouwers.

“Eerst slechter voor het beter wordt?”

Helaas: op korte termijn verwachten de meeste waarnemers van de sector geen beterschap.

• Op vrijdag tweette blockchain-analist Cryptoquant bijvoorbeeld dat de kosten voor het minen van een enkele Bitcoin rond de 19.500 dollar lagen, terwijl de daadwerkelijke BTC-prijs rond de 17.500 dollar lag.

• En de Amerikaanse vermogensbeheerder VanEck ziet de Bitcoinkoers in het eerste kwartaal van volgend jaar zelfs een nieuw dieptepunt in recente tijden bereiken.
  • “Bitcoin zal 10.000 – 12.000 dollar testen in Q1 te midden van een golf van faillissementen van miners, wat het dieptepunt van de crypto-winter zal markeren”, zo citeert de nieuwssite Crypto Insiders VanEck’s hoofd crypto-onderzoek, Matthew Sigel.

Maar: 2023 wordt niet alleen maar kommer en kwel voor de Bitcoin-industrie, volgens diezelfde Sigel.

• In het tweede kwartaal zou de digitale munt aan een koerscomeback werken: “Lagere inflatie, afnemende energiezorgen, een mogelijke vrede in Oekraïne en het omdraaien van de geldhoeveelheid zal de start van een nieuwe bullmarkt inluiden”, luidt het.
• BTC koerst volgens Sigel dan weer richting de 30.000 dollar. Hopelijk kunnen de miners ’s werelds populairste cryptomunt bijbenen.