Key takeaways

• De bullmarkt voor goud kan enkele maanden pauzeren vanwege bearish signalen die in maart zijn waargenomen.
• De verkoop van zilveren baren en munten is gedaald ten opzichte van de stijging in februari, maar blijft aanzienlijk hoger dan in het eerste kwartaal van 2025.

Volgens de edelmetaalanalisten bij Heraeus, een marktleider op het gebied van edelmetalen, zou de bullmarkt voor goud en zilver mogelijk enkele maanden pauzeren. Ze verwijzen daarbij naar de bearish signalen die in maart zijn waargenomen op de markt. Dat vertelden ze in hun nieuwste analyse.

Rentevooruitzichten

De Federal Reserve staat voor een uitdagende situatie over het rentebeleid. Ze moet een evenwicht zien te vinden tussen haar dubbele mandaat van het bevorderen van maximale werkgelegenheid en het handhaven van stabiele prijzen. De inflatie zal naar verwachting hoog blijven ondanks het staakt-het-vuren in het Midden-Oosten. Toch zou een mogelijke economische vertraging renteverlagingen noodzakelijk kunnen maken om de werkgelegenheidsgroei te stimuleren. De marktverwachtingen voor één of twee renteverlagingen in 2026 zijn toegenomen.

Ondanks enkele verkopen en swaps door overheden bleven centrale banken in februari goud kopen. De Nationale Bank van Polen breidde haar reserves aanzienlijk uit, gevolgd door Oezbekistan en Kazachstan. Ondertussen waren Turkije en Rusland opvallende verkopers. Deze trend van goudaankopen door centrale banken houdt al sinds de wereldwijde financiële crisis aan.

Bearish signalen voor goud

Goud toonde in maart een bearish engulfing-patroon op de maandelijkse prijsgrafiek. Dat wijst op een mogelijke pauze in de bullmarkt. De analisten van Heraeus merken op dat een soortgelijk patroon in april 2022 voorafging aan zes opeenvolgende maanden van prijsdalingen. De aanhoudende inflatie en lage reële rentetarieven zouden echter de vraag naar goud kunnen blijven ondersteunen, wat mogelijk leidt tot een voortzetting van de bullmarkt.

De verkoop van zilveren baren en munten kende in maart een daling ten opzichte van de stijging in februari. Die werd aangedreven door beleggers die profiteerden van een uitverkoop eerder dit jaar. Ondanks de dip blijft de zilververkoop voor het eerste kwartaal van 2026 aanzienlijk hoger dan in dezelfde periode in 2025. (ev)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!