Key takeaways

• De Bank of England is van plan om deze week de rente te verlagen om de economische groei te stimuleren en een mogelijke neergang tegen te gaan.
• De renteverlaging zal ten goede komen aan leners door hypotheekbetalingen en leenkosten voor bedrijven die het moeilijk hebben te verlagen, maar het benadrukt de moeilijke economische situatie van het Verenigd Koninkrijk.
• Stagflatie dreigt, aangezien de economie te maken heeft met stagnerende groei in combinatie met hoge inflatie, terwijl de stijgende werkloosheid de situatie nog ingewikkelder maakt.

Economen verwachten dat de Bank of England deze week de rentetarieven zal verlagen om de kans op economische achteruitgang te verkleinen. De zet komt door de stijgende werkloosheid en de impact van de recente tarieven van Donald Trump op de wereldhandel. Dat meldt The Guardian.

Verwachte marktreactie

Marktanalisten gaan uit van een verlaging met een kwart punt, waardoor het algemene rentetarief zou dalen tot 4 procent. Dit zou de vijfde renteverlaging zijn sinds augustus vorig jaar, waarmee de rente weer op het niveau van maart 2023 komt. De waarschijnlijkheid van deze verlaging tijdens de vergadering in augustus wordt geschat op meer dan 80 procent, en verdere verlagingen worden verwacht voor het einde van het jaar.

Kanselier Rachel Reeves zal naar verwachting blij zijn met het besluit, dat een lagere hypotheekrente en lagere leenkosten voor bedrijven met financiële problemen zal betekenen. Het besluit benadrukt echter de problemen waar het Verenigd Koninkrijk momenteel mee kampt. De regering worstelt met de tweeledige doelstelling om de economische groei te stimuleren en tegelijkertijd de overheidsuitgaven terug te dringen in de aanloop naar de herfstbegroting.

Economische zorgen houden aan

Recente economische gegevens geven een zorgwekkend beeld. De economie kromp in mei en april, wat veel economen toeschrijven aan de onzekerheid als gevolg van de tarieven van Trump en de extra belastingen voor bedrijven die in de begroting van oktober vorig jaar werden doorgevoerd. Bovendien steeg de werkloosheid tot 4,7 procent, het hoogste niveau sinds juni 2021, terwijl het aantal vacatures daalde tot onder het niveau van voor de pandemie, wat duidt op zwakkere groeivooruitzichten voor het komende jaar.

De handelsovereenkomst van Trump met het Verenigd Koninkrijk legt de tarieven op de meeste goederen vast op 10 procent, maar zijn recente aankondiging van extra tarieven tot wel 50 procent op importen van andere handelspartners dreigt de wereldwijde economische groei te vertragen. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) voorziet een trage economische groei voor het VK, met een verwachte stijging van minder dan 0,1 procent in het derde en vierde kwartaal van dit jaar, gevolgd door een lichte verbetering naar 0,3 procent in het komende jaar.

Stagflatie dreigt

Het Monetary Policy Committee (MPC) van de Bank of England zal donderdag bijgewerkte prognoses publiceren, die naar verwachting nog pessimistischer zullen zijn. Deze prognoses zouden kunnen wijzen op de dreigende stagflatie, die wordt gekenmerkt door een stagnerende groei in combinatie met een hoge inflatie. De consumentenprijsinflatie bedraagt momenteel 3,6 procent, ruim boven het streefcijfer van 2 procent dat door het Monetary Policy Committee is vastgesteld.

Matt Swannell, economisch hoofdadviseur van de EY Item Club, merkt op dat de stijgende werkloosheid en dalende vacatures wijzen op een verzwakkende arbeidsmarkt, terwijl de loonstijging sneller is afgenomen dan de Bank of England in mei had verwacht.

Een verdeeld monetair beleidscomité

Swannell verwacht een verdeelde stemming in het MPC, met twee optimistische leden die mogelijk pleiten voor een status quo vanwege de aanhoudende inflatiedruk. Hij wijst erop dat de recente stijging van de voedselprijzen bijzonder belangrijk is voor het MPC, omdat deze direct van invloed is op de inflatieverwachtingen van huishoudens – een belangrijke indicator die door het comité wordt gebruikt om het risico van aanhoudende inflatie te beoordelen. (uv)