In het nieuws: Tot op vandaag merken we de gevolgen van de crisis die in maart de Amerikaanse bankensector in haar greep hield. Zo zal PacWest samensmelten met Banc of California.

• De twee in Californië gevestigde banken kondigden de deal dinsdag aan en zeiden dat de participatiemaatschappijen Warburg Pincus en Centerbridge Partners samen 400 miljoen dollar aan nieuw uitgegeven aandelen zouden investeren in de gefuseerde groep. Concreet betalen ze 12,3 euro per aandeel van Banc of California.
• Door de fusie verdwijnt de onzekerheid over de financiële situatie van PacWest. Die bank flirtte kort na de teloorgang van Silicon Valley Bank met het faillissement. PacWest kon uiteindelijk het hoofd boven water houden door meermaals activa te verkopen aan andere financiële instellingen.
  • In mei werd bijvoorbeeld een kredietportefeuille ter waarde van 3,5 miljard dollar verkocht aan Ares Management.
  • Janet Yellen, Amerikaans minister van Financiën, zei in diezelfde maand al dat er nog meer overnames en fusies in de bankensector mogelijk zouden zijn.
  • Jared Wolff, CEO van Banc of California, benadrukte tijdens een conference call dat de toezichthouders al in een “zeer vroeg stadium” op de hoogte waren van het fusieproces. “In de afgelopen 18 maanden is het concurrentieklimaat in Californië drastisch veranderd”, voegde hij er nog aan toe. “We hebben gezien dat veel andere banken zich volledig of voor een groot deel terugtrekken uit Californië. Dat biedt kansen voor ons.”
• Aandeelhouders van PacWest zullen per aandeel die ze bezitten 0,6569 van een aandeel van Banc of California ontvangen.
• De samensmelting zal naar verwachting eind dit jaar of begin 2024 worden afgerond. De aandeelhouders van PacWest zullen uiteindelijk een belang van 47 procent hebben in de gecombineerde bank. 34 procent gaat naar de voormalige aandeelhouders van Banc of California. Warburg en Centerbridge zullen de rest van de aandelen in handen krijgen.

Beleggers reageren enthousiast

Zoom out: De aandeelhouders van PacWest wisten eerst niet goed hoe te reageren op de deal.

• Tijdens de laatste handelsuren dinsdag tuimelde het aandeel zo’n 25 procent naar beneden om vervolgens op te veren met 25 procent. Daarna dook de regionale bank opnieuw 20 procent lager. Na de reguliere handelsuren zette PacWest een herstelbeweging in. Voorbeurs noteert het aandeel (op het moment van dit schrijven) 30 procent in de plus.
• Ook de aandeelhouders van Banc of California zijn op het eerste gezicht tevreden met de fusie. Voorbeurs wint de Californische bank 10 procent.

Terugblik: Het is niet de eerste overname of fusie in de Amerikaanse bankensector na de crisis bij de regionale spelers.

• First Citizens Bank heeft eind maart een overeenkomst gesloten om alle deposito’s en leningen van Silicon Valley Bank (SVB) over te nemen.
• De mastodont JP Morgan Chase lijfde dan weer First Republic Bank in. De Californische financiële waakhond DFPI liet toen in een persbericht weten dat JP Morgan “alle deposito’s, inclusief alle niet-verzekerde deposito’s, en vrijwel alle activa van First Republic zal overnemen.”

(kg)