Key takeaways

• Politieke onzekerheid vormt momenteel een grotere bedreiging voor de winstcijfers van AI-bedrijven dan technische kosten of waarderingen.
• Overheden beschikken over een “kill switch” voor de distributie van modellen om de nationale veiligheid te waarborgen.
• Wereldwijde concurrenten maken gebruik van de Amerikaanse beperkingen om het verloren marktaandeel over te nemen.

Het recente besluit van de Amerikaanse regering om de toegang van het buitenland tot de toonaangevende AI-modellen van Anthropic PBC te beperken, heeft een cruciale nieuwe variabele voor beleggers geïntroduceerd, namelijk politieke onzekerheid.

Hoewel hoge kosten en hoge waarderingen al lang de belangrijkste zorgen waren voor degenen die inzetten op de AI-boom, vormt het risico van staatsinmenging nu een potentieel grotere bedreiging. Door de toegang te blokkeren door veiligheidszorgen heeft Washington aangegeven dat het verder gaat dan het controleren van hardware en zich nu richt op het controleren van de AI-modellen zelf. Die verschuiving suggereert dat de mogelijkheid om technologie wereldwijd te verspreiden niet langer gegarandeerd is, wat een directe negatieve invloed zou kunnen hebben op de winsten die nodig zijn om de huidige hoge aandelenkoersen van chipfabrikanten en techreuzen te ondersteunen. Dat schrijft Bloomberg.

Van technische concurrentie naar overheidscontrole

De interventie markeert een overgang in het AI-verhaal, van puur technische concurrentie naar een kader van nationale veiligheid en strategische isolatie.

Zoals Bobby Molavi van Goldman Sachs opmerkte, evolueert grensverleggende AI naar door de staat gecontroleerde infrastructuur, waardoor overheden in feite een “kill switch” krijgen over de toegang. Dit roept een cruciale vraag op voor aandeelhouders: blijven AI-laboratoria platforms voor consumenten en bedrijven, of zullen ze gedwongen worden te opereren als door de staat gefinancierde defensie-aannemers?

Het opkomende “platformrisico”

Hoewel het marktsentiment overweldigend positief blijft – met herstellende chip-aandelen en een algemene ‘risk-on’-sfeer – beginnen de politieke implicaties aan de oppervlakte te komen. Hoewel de impact op de pre-IPO-proxycontracten van Anthropic minimaal was, is het gevaar op de lange termijn aanzienlijk.

De bestaande wrijving tussen Anthropic en het Ministerie van Defensie over het gebruik van het Claude-model voor bewaking en bewapening zorgt voor extra onzekerheid bij beleggers in de aanloop naar de verwachte beursgang van meerdere miljarden dollars.

Ook nu OpenAI de mogelijkheden van een beursgang onderzoekt, kan de markt binnenkort gedwongen worden om dit “platformrisico” in de koersen te verwerken, wat niet alleen gevolgen heeft voor pure AI-bedrijven, maar ook voor de ‘Magnificent Seven’-bedrijven die daarmee verbonden zijn.

Europa

De gevolgen zijn ook internationaal voelbaar en wakkeren het streven naar “strategische autonomie” in Europa aan. De Franse regering heeft Amerikaanse interventies aangevoerd als reden om af te stappen van Amerikaanse tools zoals Palantir en te kiezen voor binnenlandse alternatieven.

Hoewel bedrijven als Mistral AI een stijging in hun waardering zien, kampen ze nog steeds met een enorm financieringstekort in vergelijking met Amerikaanse giganten en blijven ze afhankelijk van Amerikaanse hardware en cloudinfrastructuur.

China

Ondertussen profiteert China van die instabiliteit door zichzelf te profileren als een toegankelijker alternatief. Peking maakt gebruik van staatssteun en lagere kosten om zijn modellen wereldwijd te promoten, terwijl het tegelijkertijd strenge interne controle handhaaft.

Na de beperkingen van Anthropic lanceerde Zhipu snel een nieuw open-source-model, wat leidde tot een sterke stijging van de aandelenkoers, terwijl DeepSeek de prijzen drastisch verlaagde om meer marktaandeel te veroveren.

Nieuw precedent voor de waardering van AI

Hoewel Anthropic momenteel met Washington onderhandelt om de toegang te herstellen, is het bredere precedent waarschijnlijk al geschapen. De beslissing wie de meest geavanceerde AI mag gebruiken, is nu een politieke beslissing in plaats van een zakelijke.

Volgens analist Barton Crockett creëert dit een ontwrichtend risico voor het gehele groeitraject van AI, aangezien toekomstige doorbraken mogelijk door een veiligheidsbril worden bekeken, wat kan leiden tot door de overheid opgelegde vertragingen of beperkingen die de manier waarop AI-bedrijven worden gewaardeerd permanent zullen veranderen.

(at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!