Key takeaways
- Alleen Duitsland verwacht tot en met 2027 een reële loonstijging.
- Arbeidstekorten en overheidsuitgaven zorgen voor economische stabiliteit in Duitsland.
- Energieafhankelijkheid leidt tot forse loondalingen in Italië en het Verenigd Koninkrijk.
Volgens de ‘Employment Outlook 2026’ van de OESO is tussen begin 2026 en eind 2027 een divergentie in koopkracht verwacht tussen de grootste economieën van Europa. Duitsland verwacht een stijging van de reële lonen. Dat zijn lonen gecorrigeerd voor inflatie. Het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, Italië en Spanje gaan naar verwachting dalingen kennen.
Deze verschillen worden grotendeels toegeschreven aan uiteenlopende niveaus van werkloosheid, beschikbaarheid op de arbeidsmarkt en inflatieontwikkelingen.
Scherpste daling in Italië
Italië zal naar verwachting de meest onmiddellijke en scherpste daling ondervinden, waarbij de reële lonen tegen het derde kwartaal van 2026 met 1,9 procent zullen dalen. Deze terugval hangt voornamelijk samen met de afhankelijkheid van Italië van geïmporteerde fossiele brandstoffen, waardoor het land kwetsbaar is voor pieken in de energieprijzen.
Hoewel een licht herstel wordt verwacht, zullen de lonen door het uitblijven van nieuwe cao’s en de aanhoudende slapte op de arbeidsmarkt waarschijnlijk tot en met 2027 onder het niveau van begin 2026 blijven.
Aanhoudende druk in Spanje
De situatie in Spanje wordt gekenmerkt door een langduriger neergang. Hoewel de aanvankelijke daling minder ernstig is dan die in Italië, is deze wel hardnekkiger: de reële lonen blijven gedurende heel 2027 0,7 procent onder het referentieniveau.
Ondanks een sterke banengroei zal de hoge inflatie – grotendeels aangedreven door energiekosten – de reële inkomsten naar verwachting laag houden.
Herstel in het Verenigd Koninkrijk
Het Verenigd Koninkrijk zal naar verwachting een snelle daling doormaken, met een dieptepunt van 1,6 procent onder het referentieniveau tegen eind 2026. Deze volatiliteit hangt samen met de gevoeligheid van het VK voor schommelingen in de energieprijzen als gevolg van spanningen in het Midden-Oosten.
De OESO verwacht echter dat het Verenigd Koninkrijk zich sneller zal herstellen dan zijn Zuid-Europese tegenhangers. De reële lonen zullen daardoor tegen eind 2027 mogelijk 1 procent boven het oorspronkelijke niveau uitkomen. Niettemin kunnen stijgende bedrijfskosten en hogere minimumlonen het vermogen van werkgevers om aanzienlijke loonsverhogingen aan te bieden, beperken.
Stabiliteit in Frankrijk
Frankrijk zal naar verwachting te maken krijgen met een meer bescheiden daling, met een dieptepunt van 0,5 procent halverwege 2026. Dankzij de infrastructuur voor kernenergie is de inflatie relatief stabiel gebleven. De stijgende werkloosheid zal naar verwachting echter het tempo van de loonaanpassingen vertragen, wat tegen eind 2027 tot een zeer licht herstel zal leiden.
Duitsland als uitschieter
Duitsland vormt daarentegen de enige uitschieter: de reële lonen zullen naar verwachting gedurende de gehele periode gestaag stijgen. De groei zal naar verwachting in 2027 versnellen, waardoor het jaar 1,7 procent hoger zal eindigen dan begin 2026. Deze positieve trend wordt toegeschreven aan een krappe arbeidsmarkt die wordt gekenmerkt door een tekort aan geschoolde arbeidskrachten, evenals aan aanzienlijke overheidsuitgaven.
Bovendien halen de nominale lonen, na een periode van stagnatie, hun achterstand in door middel van collectieve onderhandelingen en aanzienlijke verhogingen van het minimumloon, ondersteund door een verbeterende industriële productiviteit. (fc)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
