Key takeaways
- Economen verwachten nu dat de ECB de rente in december zal verhogen.
- De hoge inflatie is de drijvende kracht achter deze verschuiving naar verdere monetaire verkrapping.
- De meeste analisten voorspellen een maximum voor de depositorente tussen 2,75 procent en 3 procent.
Volgens een recente enquête van Reuters verwachten economen nu dat de Europese Centrale Bank de rente in december zal verhogen. Hoewel de depositorente voor de huidige maand naar verwachting op 2,50 procent zal blijven staan, verwacht de overgrote meerderheid van de ondervraagde economen nu een stijging van 25 basispunten tegen het einde van het jaar.
Dit betekent een drastische ommezwaai ten opzichte van eerdere voorspellingen, aangezien de meeste deskundigen eerder van mening waren dat de verkrappingscyclus was afgerond.
Hoge inflatie zet ECB onder druk
De druk om de rente te verhogen wordt aangewakkerd door inflatiecijfers die bijna het dubbele bedragen van de doelstelling van 2 procent van de bank. In september kwam de inflatie uit op 3,8 procent. Dat niveau ligt dicht bij de meest pessimistische prognoses van de ECB.
Beleidsmakers zoeken daardoor naar een evenwicht tussen de noodzaak om de stijgende prijzen te beteugelen en het risico dat hogere financieringskosten de economische groei afremmen. President Christine Lagarde heeft deze aanpak omschreven als een “afgewogen reactie”.
Wereldwijde marktvolatiliteit
Ook de marktvolatiliteit heeft een rol gespeeld: de rendementen op staatsobligaties zijn wereldwijd gestegen als gevolg van begrotingsinstabiliteit en inflatiezorgen, met name met betrekking tot de Franse economie.
Hoewel conflicten waarbij de VS, Israël en Iran betrokken zijn de energiekosten hebben opgedreven, zijn er momenteel weinig aanwijzingen dat deze kosten doorwerken in de bredere consumentenprijzen; een factor die verdere renteverhogingen waarschijnlijk zou versnellen.
Consensus onder economen over de timing
Van de 73 economen die tussen 5 en 8 oktober werden ondervraagd, zijn bijna allen het erover eens dat de rente tijdens de vergadering van 29 oktober ongewijzigd zal blijven.
64 van die deelnemers verwachten nu echter een verhoging in december, wat in schril contrast staat met de enquête van vorige maand, waarin meer dan 90 procent geen verdere verhogingen voorspelde.
‘Rente kan verder stijgen na december’
Wat betreft het uiteindelijke hoogtepunt is 58 procent van de analisten van mening dat de depositorente zal uitkomen op 2,75 procent. Niettemin groeit het sentiment dat het plafond hoger zal liggen: ruim een derde van de respondenten voorspelt nu een piek van 3 procent.
Jens Eisenschmidt van Morgan Stanley merkte op dat, hoewel een renteverhoging in december waarschijnlijk is op basis van de huidige kwartaalaanpassingen, er een mogelijkheid bestaat voor een nieuwe verhoging in maart. Hij stelde dat deze prognoses afhankelijk zijn van stabiele olieprijzen en dat de economische activiteit niet verder versnelt. (lv)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
