Key takeaways

• Duitsland heeft het bod van UniCredit van 39 miljard euro op Commerzbank afgewezen.
• Ambtenaren geven prioriteit aan nationale economische stabiliteit en de onafhankelijkheid van de bank.
• Een te lage overnamepremie was de drijfveer achter het besluit van de regering om de deal te blokkeren.

De Duitse regering heeft een overnamebod van 39 miljard euro op Commerzbank, ingediend door UniCredit, afgewezen. Volgens een verklaring van het Agentschap voor Financiën, dat toezicht houdt op het belang van meer dan 12 procent dat de staat in de bank heeft, werd het bod afgewezen omdat de overnamepremie te laag was. Ambtenaren benadrukten hun voorkeur voor het behoud van de onafhankelijkheid van de instelling en omschreven de tactiek van UniCredit als te agressief.

Bescherming van de economische stabiliteit

Het besluit is ingegeven door de overtuiging dat Commerzbank van vitaal belang is voor de stabiliteit van de nationale economie en het behoud van werkgelegenheid in de thuisstad Frankfurt.

Om die economische belangen te beschermen, is de regering van plan ervoor te zorgen dat de kredietverstrekker autonoom blijft opereren.

Een geschiedenis van verzet

Het verzet tegen de deal is consistent geweest sinds UniCredit bijna twee jaar geleden voor het eerst zijn investering in Commerzbank bekendmaakte. Hoewel in maart een formele overnamepoging werd gelanceerd, is de impliciete waarde van het bod over het algemeen lager gebleven dan de werkelijke marktwaarde van de bank, ondanks een recente verkleining van dat verschil.

Bij het sluiten van de beurs op maandag bedroeg de marktwaarde van Commerzbank 39,14 miljard euro, iets meer dan het geschatte bod van 39,06 miljard euro.

Marktvolatiliteit en deadlines

De reacties van de markt op het nieuws waren dinsdag gemengd: het aandeel van UniCredit steeg met 3 procent, terwijl het aandeel van Commerzbank met 1,1 procent daalde. Door die verschuiving kwam de voorgestelde aankoopprijs uit op ongeveer 37,2 euro per aandeel, terwijl de marktprijs rond de 35,8 euro schommelde.

Volgens de geldende Duitse regelgeving zal de huidige aanbiedingsperiode naar verwachting met twee weken worden verlengd, van 20 juni tot en met 3 juli. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!