Key takeaways

• De Europese Centrale Bank (ECB) zal de kredietkosten verder verhogen om de aanhoudende, door energieprijzen aangedreven inflatie te bestrijden. Dat zegt Joachim Nagel, hoofd van de Bundesbank.
• Duitsland wordt geconfronteerd met langdurige economische stagnatie en inflatie die tot 2028 boven de doelstellingen blijft.
• Overheidsuitgaven voor defensie en infrastructuur voorkomen een totale economische ineenstorting.

Joachim Nagel, hoofd van de Bundesbank, gaf vrijdag aan dat de Europese Centrale Bank bereid is de rente verder te verhogen. Dat volgt op een recent besluit van beleidsmakers in Frankfurt om de referentierente voor deposito’s met 0,25 procentpunt te verhogen tot 2,25 procent, de eerste verhoging sinds 2023. Nagel beschreef die stap als essentieel en merkte op dat de ECB de eerste G7-instelling is die de rente aanpast als reactie op de energiecrisis die is veroorzaakt door de instabiliteit in de Golf. Hij benadrukte dat alle mogelijkheden open blijven mochten verdere ingrepen nodig zijn om aanhoudende energieschokken tegen te gaan.

Aanhoudende inflatie

De meest recente prognoses van de Bundesbank laten sombere economische vooruitzichten zien voor Duitsland, dat weer in een stagnatie is beland als gevolg van hoge energiekosten die voortvloeien uit de oorlog met Iran. De inflatie in de grootste economie van het land zal naar verwachting twee opeenvolgende jaren rond de 3 procent schommelen, met prognoses van 2,9 procent voor dit jaar en 2,7 procent voor volgend jaar.

Die cijfers liggen aanzienlijk boven de langetermijndoelstelling van de ECB van 2 procent, en de prijzen zullen naar verwachting pas in 2028 dalen tot 1,9 procent. De bank waarschuwde dat de ramingen nog slechter zouden kunnen uitvallen als de olieprijzen boven het veronderstelde gemiddelde van 96,9 dollar per vat uitkomen, wat de bbp-groei verder zou remmen en de prijsstijgingen zou versnellen.

Lager bijgestelde groeiverwachtingen

Wat de economische prestaties betreft, heeft de Bundesbank haar groeiverwachtingen naar beneden bijgesteld, waarbij de prognose voor 2027 met 0,5 procentpunt is verlaagd naar 0,8 procent en de vooruitzichten voor dit jaar zijn teruggebracht van 0,6 naar 0,5 procent.

Hoewel er vóór de Amerikaanse en Israëlische militaire acties tegen Iran in februari een licht herstel was ingezet, werd die vooruitgang tot stilstand gebracht door de volatiele oliemarkten. De centrale bank merkte op dat de particuliere sector het in het tweede kwartaal moeilijk had, wat suggereert dat een economische krimp in de zomer alleen werd voorkomen door overheidsuitgaven aan infrastructuur en defensie.

Stimuleringsmaatregelen

Deze afhankelijkheid van door schulden gefinancierde stimuleringsmaatregelen zal het Duitse begrotingstekort naar verwachting dit jaar op 4,4 procent van het bbp brengen en in 2027 op 4,8 procent. Volgens de Bundesbank zullen deze begrotingsmaatregelen, met name de verhoogde militaire uitgaven, een essentiële buffer vormen en tegen 2028 ongeveer 1,3 procentpunt aan de bbp-groei toevoegen.

Ondertussen verdedigde ECB-voorzitter Christine Lagarde de recente renteverhoging tegen critici die deze als een vergissing beschouwden, met het argument dat de inflatoire druk zich nu over de gehele economie verspreidt.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!