Key takeaways

• De wereldwijde schuld aan AI-infrastructuur zal dit jaar stijgen tot bijna 570 miljard dollar (ongeveer 493,3 miljard euro).
• Techgiganten zijn afhankelijk van externe financiering om investeringsplannen van miljarden dollars te financieren.
• De enorme vraag naar kapitaal dreigt de rente op te drijven en de voorwaarden van kredietverstrekkers aan te scherpen.

Volgens voorspellingen van Morgan Stanley zal de wereldwijde schuld die is aangegaan om infrastructuur voor artificiële intelligentie te financieren, dit jaar stijgen tot bijna 570 miljard dollar (ongeveer 493,3 miljard euro). Die enorme toename in kredietopname wordt aangedreven door de intense vraag naar AI-ontwikkeling, wat een hausse op zowel de obligatie- als de aandelenmarkten aanwakkert.

Eind mei was er al voor ongeveer 236 miljard dollar (ongeveer 204,2 miljard euro) aan nieuwe schuld uitgegeven ter ondersteuning van de bouw van datacenters en aanverwante systemen – een bedrag dat vier keer zo hoog is als in dezelfde periode vorig jaar. De investeringsbank verwacht dat die trend zich in de tweede helft van het jaar zal voortzetten.

Uitgavenwoede van techreuzen

De financiële druk is het gevolg van de enorme uitgavenplannen van industriereuzen zoals Meta, Microsoft, Amazon en Alphabet. Die bedrijven zullen dit jaar naar verwachting ongeveer 700 miljard dollar (ongeveer 605,8 miljard euro) in AI investeren, een bedrag dat volgend jaar mogelijk de grens van 1 biljoen dollar overschrijdt. Omdat die bedragen hoger zijn dan wat met interne kasreserves kan worden gedekt, wenden deze reuzen zich in toenemende mate tot externe financiering via obligaties en aandelen.

Verschuiving naar andere valuta’s

Morgan Stanley heeft een verschuiving waargenomen in de manier waarop dit kapitaal wordt aangetrokken, waarbij een groeiende trend wordt opgemerkt om investeringen te zoeken in andere valuta’s dan de Amerikaanse dollar. Hoewel de onderliggende economische fundamenten sterk blijven, waarschuwt de bank dat de enorme omvang van de vraag naar kapitaal de rente op schuldinstrumenten zou kunnen opdrijven.

Het voorbeeld van Softbank

De krappere markt kan ertoe leiden dat kredietverstrekkers voorzichtiger worden met betrekking tot wie ze financieren en onder welke voorwaarden. Dit blijkt duidelijk uit de problemen van Softbank, dat onlangs een aangevraagde lening moest terugschroeven van 10 miljard dollar (ongeveer 8,7 miljard euro) naar 6 miljard dollar (ongeveer 5,2 miljard euro) door aarzeling bij investeerders. Het bedrijf probeerde zijn belangen in OpenAI als onderpand te gebruiken, maar het nieuws droeg bij aan een daling van de aandelenkoers in Tokio.

Softbank heeft zich sterk ingezet voor de groei van AI, met onder meer plannen om tot 75 miljard euro te investeren in datacenters in de buurt van Duinkerken. Bovendien wordt het bedrijf geconfronteerd met een naderende deadline in maart volgend jaar voor de terugbetaling van een lening van 40 miljard dollar (ongeveer 34,6 miljard euro) die is aangegaan om de ondernemingen van OpenAI te ondersteunen.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!