Key takeaways

• Groter risico op stagflatie in India door tragere groei en hoge inflatie.
• Centrale bank grijpt in om roepie en kapitaalstromen te stabiliseren.
• Olieprijzen en geopolitiek zetten Indiase economie verder onder druk.

De Indiase economie staat onder toenemende druk door stijgende olieprijzen en geopolitieke spanningen, terwijl analisten waarschuwen voor een afkoeling van de groei en oplopende inflatie in de komende jaren.

Volgens Nuvama Institutional Equities, een Indiase broker, blijft India op korte termijn relatief sterk presteren, maar kan de groei in FY27 terugvallen tot 6 à 6,5 procent. Dat is lager dan eerder verwacht. Nuvama wijst vooral op hogere olieprijzen door spanningen rond Iran, mogelijke verstoringen in het aanbod en een zwakkere moesson, die voedselprijzen kan opdrijven.

Analisten waarschuwen voor stagflatie

De combinatie van stijgende prijzen en tragere economische activiteit verhoogt volgens analisten het risico op een stagflatiescenario. Daarbij vertraagt de groei, terwijl de inflatie hoog blijft, wat het economisch beleid bemoeilijkt.

Systematix Institutional Equities, een andere Indiase broker, stelt in een apart rapport dat de inflatie in FY27 gemiddeld hoger kan uitvallen dan eerder voorzien, terwijl de groei wordt neerwaarts bijgesteld. De prognose voor het bruto binnenlands product werd verlaagd naar 6,6 procent, tegenover 6,9 procent eerder. Tegelijk zouden inflatierisico’s toenemen, met hogere prijsdruk in de tweede helft van het jaar.

RBI zet in op buitenlandse kapitaalstromen

Om de druk op de economie te verlichten, neemt de Reserve Bank of India (RBI) maatregelen om buitenlandse kapitaalinstroom te versterken en de betalingsbalans te ondersteunen.

De centrale bank versoepelt onder meer de toegang voor buitenlandse investeerders tot staatsobligaties en verhoogt investeringslimieten voor Indiërs in het buitenland en mensen van Indiase afkomst met een OCI-status (Overseas Citizens of India). Daarnaast worden ook concessionele financieringsmogelijkheden voor publieke ondernemingen uitgebreid en komt er extra steun voor buitenlandse deposito’s en exportinkomsten. Verschillende maatregelen zijn tijdelijk en lopen tot 2026.

Volgens Systematix moet dit pakket de instroom van kapitaal op korte termijn ondersteunen en de liquiditeit in het financiële systeem versterken.

Druk op roepie

De Indiase roepie staat onder druk door hogere importkosten en zwakkere kapitaalstromen. De munt kwam volgens analisten dicht in de buurt van kritische niveaus tegenover de Amerikaanse dollar, waarna de centrale bank ingreep om stabiliteit te bewaren.

Tegelijk neemt het handelstekort toe door hogere olieprijzen, wat de externe balans verder onder druk zet.

Indiase economie blijft kwetsbaar

Hoewel de ingrepen van de centrale bank op korte termijn voor ademruimte kunnen zorgen, benadrukken analisten dat ze de onderliggende problemen niet wegnemen. De maatregelen kunnen de druk op de munt en de liquiditeit tijdelijk verlichten, maar lossen de structurele kwetsbaarheden van de economie niet op. Zonder stabielere en meer duurzame groei, en zonder bredere economische hervormingen, blijft India gevoelig voor externe schokken. Dat geldt vooral voor schommelingen in olieprijzen en voor veranderingen in internationale kapitaalstromen, die snel impact kunnen hebben op groei, inflatie en de wisselkoers.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!