Key takeaways

• Brede marktindexfondsen presteren doorgaans beter dan spraakmakende beursintroducties.
• Overdreven waarderingen duiden vaak op slechte toekomstige aandelenprestaties.
• Investeerders in de particuliere fase behalen de grootste winsten.

Ondanks de intense opwinding rond de aanstaande beursgang van Elon Musks SpaceX, wijzen historische gegevens erop dat grootschalige beursintroducties vaak niet beter presteren dan de bredere markt.

Buitensporig hoge koersen presteren slechter

Uit een onderzoek van Reuters naar de 50 meest waardevolle beursintroducties van de afgelopen vijf jaar blijkt dat een S&P 500-indexfonds in ongeveer 75 procent van de gevallen beter zou hebben gepresteerd dan deze aandelen. Terwijl een gediversifieerde portefeuille van deze spraakmakende beursintroducties tot en met 21 mei een gemiddeld rendement van 27 procent opleverde, steeg de S&P 500 in dezelfde periode met 53 procent.

Jay Ritter, professor aan de Universiteit van Florida, merkt op dat bedrijven met buitensporig hoge koers-omzetverhoudingen vaak het slechtst presteren. De verwachte verhouding van SpaceX van bijna 100 overtreft die van Nvidia, die op 24 staat, ruimschoots, zeker gezien het feit dat SpaceX vorig jaar een verlies van bijna 5 miljard dollar rapporteerde.

De risico’s van instappen in een laat stadium

Het gevaar van beleggen in bedrijven waarvan de waarde al een piek heeft bereikt voordat ze op de open markt komen, is niet onbeduidend. Volgens Dennis Dick van Triple D Trading zijn aanzienlijke winsten doorgaans voorbehouden aan degenen die in de particuliere fase van een bedrijf beleggen, in plaats van aan degenen die kopen tijdens de eerste beurskoorts.

SpaceX, dat mogelijk op 11 juni onder de ticker ‘SPCX’ naar de beurs gaat, mikt op een duizelingwekkende waardering van 1,75 biljoen dollar. Musk is van plan aandelen aan te bieden aan particuliere beleggers via platforms als SoFi en Robinhood om een toegankelijker instapmoment te bieden. Deskundigen waarschuwen echter dat dergelijke astronomische waarderingen geen indicatoren zijn voor toekomstig succes.

Volatiel landschap van nieuwe beursnoteringen

Het landschap van recente beursintroducties is een mix van extreme successen en scherpe dalingen. AI-gedreven bedrijven zoals Arm Holdings en Astera Labs hebben een enorme groei doorgemaakt, waarbij Astera sinds begin 2024 met meer dan 700 procent omhoogschoot. Omgekeerd zijn andere spraakmakende ondernemingen ingestort. Rivian Automotive heeft zijn waarde sinds 2021 met 82 procent zien kelderen, terwijl de aandelen van Didi Global ongeveer 74 procent zijn gedaald ten opzichte van de introductieprijs. Zelfs Figma, dat aanvankelijk een sterke stijging kende, is met 35 procent gedaald nu AI-bedreigingen boven het bedrijfsmodel hangen.

Zelfs de meest legendarische beursintroducties kunnen na verloop van tijd slechter presteren dan de bredere markt. Alibaba, de grootste Amerikaanse beursintroductie op basis van waardering, heeft zijn aandelen sinds 2014 zien verdubbelen; deze groei verbleekt echter in vergelijking met de S&P 500, die in diezelfde periode met meer dan 300 procent groeide. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!